审计师企业财务管理讲义：决策方法应用[权威资料].docVIP

审计师企业财务管理讲义：决策方法应用 本文档格式为WORD,感谢你的阅读。 最新最全的 学术论文 期刊文献 年终总结 年终报告 工作总结 个人总结 述职报告 实习报告 单位总结 演讲稿 审计师企业财务管理讲义：决策方法应用 　　导语：在的中，关于决策方法应用的内容你知道是什么吗？下面是的考试内容，我们一起来看看吧。 　　【教材例3-19】某企业现有一旧生产线，企业考虑是否对其进行技术更新。旧生产线原购置成本为82 000元，已计提折旧40 000元，估计还可使用5年，每年折旧8 000元，期末残值2 000元。使用该生产线目前每年的销售收入为100 000元，付现成本为50 000元。如果采用新生产线，新生产线的购置成本为120 000元，估计可使用5年，每年折旧20 000元，最后残值20 000元，新生产线还需要追加流动资金10 000元，5年后收回。使用新生产线后，每年的销售收入预计为160 000元，每年付现成本为80 000元。由于采用新生产线，原有的生产线可出售获得现金40 000元。该企业所得税税率为25%，项目的必要报酬率为10%。该企业是否应该更新现有生产线? 　　『正确答案』(1)继续使用旧生产线的方案。决策中不需要为旧设备支付购置的现金流和配套的流动资金。(2)如果使用新生产线，原有的生产线可以出售，出售所得的现金流入可以抵消部分购置新生产线的初始现金流出。使用新设备的初始投资中还包括追加的10 000元流动资金。 　　『答案解析』参见教材P134的介绍。 方 案 使用旧生产线 使用新生产线 初始现金流量： 固定资产投资 120 000 - 40 000=80 000 流动资产投资 10 000 初始现金流量净额 90 000 1-5年各年营业现金流量： 销售收入 100 000 160 000 付现成本 50 000 80 000 8 000 20 000 税前净利 42 000 60 000 所得税 10 500 15 000 税后净利 31 500 45 000 营业现金流量净额 39 500 65 000 第5年末终结现金流量： 固定资产残值收入 2 000 20 000 流动资金回收 10 000 终结净现金流量 2 000 30 000 　　『正确答案』1.使用旧生产线的净现值： 　　39 500×PVIFA10%,5 +2 000×PVIF10%,5 　　=39 500×3.791+2 000×0.621=150 986.5 　　2.使用新生产线的净现值： 　　65 000×PVIFA10%,5+30 000×PVIF10%,5-90 000 　　=65 000×3.791+30 000×O.621-90 000=175 045 　　使用新生产线的净现值高于使用旧生产线的净现值，因此企业应该选择更新。 　　『答案解析』参见教材P134的介绍。 　　1.资本限量情况下的决策 　　【教材例3-20】某公司面临5个可供同时选择的项目，其各自的净现值和内部报酬率指标见表3-4。公司的资金限量为3 000万元，应选取哪些项目的组合?项目的必要报酬率为15%。 　　项目净现值和内部报酬率表 项 目 原始投资 净现值 内部报酬率 500 250 25% 1 000 300 17% 1 000 400 21% 1 500 500 19% 2 000 840 18% 　　『正确答案』根据资本限额3 000万元进行项目组合后，各组合的净现值按照由高到低的顺序排列如下：EC组合净现值=1 240元，DCA组合净现值=1150元，EB 组合净现值=1140元，DBA组合净现值=1050元，选取其中净现值最高的组合EC，它给企业增加的价值最多，因此是最佳选择。这里内部报酬率最高的组合是DCA，但是其组合的净现值并非最高，从投资增加企业价值的角度，此组合不是最优的。 　　『答案解析』参见教材P136的介绍。 　　2.寿命不等的项目比较决策：年均净现值高者的方案好 　　年均净现值：ANPV=NPV/PVIFAK，n 　　【教材例3-21】某公司面临两个项目的抉择，其中A方案为投资自动化设备，初始投资160万元，10年期，净现值80万元;B方案为投资半自动化设备，初始投资50万元，3年期，净现值为25万元。项目的必要报酬率为10%，对两个方案分别计算其年均净现值如下： 　　『正确答案』方案A的年均净现值： 　　ANPVA=80/PVIFA10%,10=80/6.145=13.02 　　方案B的年均净现值： 　　ANPVB=25/PVIFA10%,3=25/2.487=10.05 　　经过比较，A方案的年均净现值高于B方案，每年为企业创造的价值更高，因此选择A方案。 　　『答案解析』参见教材P137的介绍