专题五： 海外投资理论和中国.ppt

专题五： 海外投资理论和中国企业的海外投资 海外直接投资理论 海外市场进入模式研究 跨国公司海外直接投资的经济效应 中国企业的海外投资特征和相关研究 海外直接投资理论 海外直接投资理论 国际直接投资的动力机制 国际直接投资的引力机制 国际直接投资的动力机制 垄断优势论及其发展 市场内部化理论 国际生产折中理论 边际产业扩张理论 垄断优势论及其发展 垄断优势论主要思想：（1）对外直接投资是市场结构非完善性（？）尤其是技术和知识市场非完善性的产物，因而“纯正”的经济学和贸易理论并不适用于解释对外直接投资（2）企业在不完全竞争条件下获得的各种垄断优势是该企业从事海外直接投资的决定因素或主要推动力量（3）跨国公司倾向于以海外直接投资方式利用其独特的垄断优势 发展：海默用寡占反应行为即各国寡占企业通过在竞争对手的领土上建立地盘来加强自己在国际竞争中的地位来解释发达国家之间的相互直接投资。认为相互直接投资只是国内寡占竞争行为在国际市场范围内的延伸，其基础仍然是各国寡占企业的各种垄断优势，但进一步巩固和加强了其垄断优势。 CAVES认为，技术优势在跨国公司垄断优势中的核心作用主要体现在新产品和新生产工艺上；KNICKERBOCKER则进一步发展跨国公司的寡占反应行为模式。 ALIBER则从国家货币政策，利率和汇率等宏观经济变量对海外直接投资影响的角度，对垄断优势理论进行补充和发展。资本输出国的通货相对坚挺，因此存在通货溢价。VERNON修正的产品周期理论也着重强调了跨国公司的寡占行为以及拥有技术优势的跨国公司的多样性。说明了跨国公司的“进攻性”的海外投资，与KNICKERBOCKER的“防御性”海外投资相对应。 市场内部化理论 （1）用内部市场代替外部市场。他们强调的市场非完善性主要是由于市场失灵，以及由于某些产品的特殊性质（如知识产品在一定时期具有自然垄断性质）或垄断势力的存在，导致市场的交易成本增加。（2）知识产品的特殊性使通过外部市场的交易成本很高；资本密集型的制造业的中间产品，受自然影响较大的农产品以及矿藏地理分布集中的原材料产品等，作为行业特殊要素或地区特殊要素也有促使企业实行内部化经营的愿望和动机。（3）内部化优势并不是给予企业拥有特殊优势的这种资产本身，而是这种资产的内部化过程赋予跨国公司的特有优势。这些资产优势是跨国公司过去投资于研究和开发设施；发明紧密结合的一组技能和创建传递网络的报酬等。 国际生产折中理论 企业从事海外直接投资是由企业本身所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势（？）等3大基本因素共同决定。 所有权包括：技术优势；企业规模优势；组织管理优势和金融与货币优势 内部化优势包括结构性非完善性如竞争壁垒，政府干预等和自然性市场非完善性如知识性市场上信息不对称及高交易成本等。 区位优势包括：劳动力成本；市场购销因素；贸易壁垒；政府政策和心理距离 边际产业扩张理论 基于企业跨国经营的不同动机，对外投资可以分为四种类型：自然资源导向型投资；劳动力导向型投资；市场导向型投资；生产与销售国际化型投资 美式投资特点是：多为市场导向型投资，投资主体为垄断型大跨国公司；投资方式多为独资为主；投资多集中于自身拥有优势的技术密集型产业且多流向西欧发达国家；投资的结果减少双方的比较成本差异，不利于贸易夸大；日式投资的特点：多为自然资源导向型和劳动力导向型投资；投资主体多为中小企业；投资方式多以合资为主；投资多集中于已失去或即将失去比较优势的行业，且多流向发展中国家 对外直接投资从投资国的边际产业依次进行。边际产业包括边际性产业、边际性企业和边际性部门。 国际直接投资的引力机制 区域理论 投资发展周期理论 区域理论 帕里在1976年博士论文《国际生产区位：制造业跨国公司参与国际市场的贸易与非贸易方式的研究》，邓宁1977年《贸易、经济活动和区位与跨国企业：折中理论的探索》；霍斯特《美国对加拿大市场的出口和子公司销售的行业构成》。 成本因素 市场因素 贸易壁垒因素 投资环境因素 成本因素 经典的区位理论认为生产成本是决定厂商区位的主要因素，生产成本包括劳动力成本，又包括交通运输成本。 邓宁把生产成本扩展为9种成本因素：接近供应来源；可得到劳动力；可得到原材料；可得到资本和技术；劳动力成本较低；其他生产成本较低；运输成本较低；政府财政上的诱因；更有利的成本水平。 成本论的另一分支是将科斯的交易成本理论纳入分析中，认为国际直接投资的区位选择还应取决于交易成本的高低。如CAVES认为，跨国公司与当地公司不同，面临着很高的信息搜寻成本，如寻找当地生产投入，辨认当地市场潜力，招聘技术劳工以及管理多元化的生产体统等方面的成本。这类成本使企业采用回避投资风险的策略，从而选择低成本的区位。 H