行业增长良好上市公司分化加剧2003 年1 1 月1 5 日.docVIP

行业动态月报 行业增长良好上市公司分化加剧 2 0 0 3 年1 1 月1 5 日 投资要点 l 虽然2003 上半年全国广告经营额增长速度 创新但我们认为下半年非典因素基本被排 除和中国经济保持了较高增长速度将支持 全国广告市场整体增长走高 l 3 季度8 家主要传媒上市公司整体业绩水平 仍呈现颓势但与中期相比8 家公司1-3 季度的重要经营指标已大大改善我们认为 如果8 家上市公司第4 季度能在经营成本和 三项费用控制方面取得成效则整体利润水 平有望稳中有升 l 中国经济正进入新一轮增长周期在此宏观 背景下中国广告传媒业的发展前景可长期 看好 l 随着中国广告传媒业经济总量的增大其增 长速度逐步放缓也是不可避免的现阶段体 制创新和结构调整有可能为行业发展提供 新的动能 l 加快技术进步和积极参与深度产业整合是 上市公司未来获得新增长空间的动力所在 l 我们看好具有垄断经营优势资源整合前景 良好经营比较稳健管理层善于审时度势 的公司如歌华有线东方明珠等公司 2 0 0 3 上半年全国广告经营额增长速度创新低 根据国家工商总局7 月发布的统计数据2003 年上半年全国广告经营额为396 亿元比去年同 期增加约16 亿元增长速度仅为4.2% 同比下 降1 个百分点类别媒体广告收入方面报纸广 告收入有所下降而电视广告收入有增长在非 典疫情影响下广告投放市场行业结构发生较大 变化旅游餐