第一节企业所有者和经营者.doc

第一节 企业所有者与经营者 一、企业的所有者 企业是一个通过一系列合约（包括市场合约和非市场合约）而将一定的稀缺性资源（包括人力资源和非人力资源）组合起来，为了自身的利益而生产经营的经济单位（或组织）。合约是企业产生和延续的手段而不是企业本身?企业是由一定的稀缺性资源构成的因而资源的提供者有收益权?尽管常常是由资源提供者的利益决定的企业有自身的经济利益企业是一个生产经营性的单位因而非生产经营性单位，如政府部门、政党、社会团体等，不能称为企业。?古典企业所有者兼经营者企业现代企业所有权和控制权、经营权分离的企业市场经济和转轨经济中的国有企业，知识经济和网络经济时代的知识型企业和虚拟企业以及各种中间形式。从企业产生到现在为止的数千年的历史中，尽管企业的形态一变再变，但有一点似乎是根深蒂固的，这就是股东是企业的所有者的观念。无论在经济学教科书中，还是在现实的法律上，股东都被视为企业的所有者，并且是唯一的所有者。这一已经或正在成为企业进一步发展的桎梏，并与现实经济发生了不可调和的冲突。在古典和新古典经济学看来，企业不过是一个组合各种生产要素生产并出售各种产品或提供服务的经济组织。企业的主人是自有资本的所有者，即资本家，企业的目标是为资本家赚足够多的钱，也就是实现利润的最大化，或成本的最小化。在行为理性、完全信息和零交易成本的假设下，企业被看作是一个生产函数。?然而这种企业的定义与我们看到的现代公司多少有些不符。现实中的公司基本上是由一组支薪金的中高层经理人员所控制的企业，其目标仅仅是保持一个能使股东满意的、可以接受的最低限度的投资回报率，一旦赢利超过这个最低限度，企业就会牺牲利润增加经营者的效用。经营者的效用包括高额工资、庞大的企业规模、在职消费和社会声望等。其实，即便在古典企业（所有者兼经营者企业），利润也不是企业追求的唯一目标，利润最大化只是一种理论假设。在现代企业，资本家仅仅是企业股份的所有者，经营者成为事实上的所有者。????改革开放后，随着企业权利的扩大和经营方式的变革，传统意义上的国有企业逐步消失，取而代之的是所谓的现代企业制度，即公司制企业。目前国有企业从产权结构看，主要有两种形式：国有独资和国有控股。大量的中小型国有企业通过非国有化或民营化，逐渐摆脱国家的直接控制。?改制后的国有企业并没有改制前预想的那样收到应有的效果。主要问题是资产流失、短期行为、赖账、偷懒、套牢、偷逃税款、贪污受贿和在职挥霍等等依然存在。这些问题可统称为代理问题，它们都属于企业的宏观层面的问题，而且与委托人和代理人的信息不对称与目标不一致有关。于是，有人提出了各种各样的深化国企改革方案，第一种思路是私有化或民营化，现有国有企业或国有控股企业应当通过上市流通或出售，实现非国有化；第二种思路主张保存现有国有企业的基本格局，而通过加强对经营者的激励和监督解决国企存在的代理问题。非国有化一定有效率吗？没有一位经济学家能够令人信服地证明，非国有企业一定比国有企业有效率。从现实来看，西方的非国有企业并不总是有效的，社会主义国家的国有企业也并非全是无效的。无论东方还是西方，每天都有大批的非国有企业破产和倒闭，同时有大量的国有企业顽强地发挥着非国有经济难以发挥的作用。那么，问题的关键就不是所有制本身，而是各种所有制形式适宜生存的制度环境以及与之相适应的治理方式。激励和监督无疑是解决国企代理问题的两把钥匙。然而，如何激励，由谁监督，则“说起来容易做起来难”。关于激励，迄今国内学术界参照外国经验，提出了各种各样的方式，如年薪制、股票和股票期权奖励计划、利润分享制、企业家市场竞争机制，等等。这些方式，有的目前尚不具备正式运作的条件如年薪制需要以企业家的充分竞争为前提有的缺乏充足的理论依据如分享制有的则不符合中国国情如股票期权奖励计划。至于监督，从实践来看，世界上有两种主要的模式：一种是强调出资人利益的股东主权的监督模式，另一种是强调股东、债权人和职工利益的共同监督模式。前者以英美为常见，后者在德日较流行。由于股东直接监督的局限性，英美国家更多地依靠证券市场上的货币投票，达到奖优罚劣的目的。企业经营得好，有前景，投资者愿意投资，股价就上升；否则股价就下跌。股票价格成了反映企业经营状况的晴雨表。由于股权的分散，股东会产生搭便车心理，即谁也不愿支付监督成本，行使监督权，而宁愿以“用脚投票”代替“用手投票”，因此，股东对经营者的监督和制约作用其实是很有限的。尽管机构投资者作为大股东，比分散的小股东更有动力对企业监督，不过，机构投资者本身也是需要监督的，只不过使代理的链条延长了一节。在我国，国家固然可以向企业委派监督官员，如董事、监事和督察等，作为国有股权代表对企业实施监督，但由于这些官员并不是真正的股东，没有剩余索取权，难以期望其尽到监督责任，也就是说，监督者本人也会偷懒。如要