深圳理财讲座.ppt

* 沈漪 2010.1.8日于深圳 将理财进行到底 ——从2010年中国经济、理财渠道谈我们为什么要力推“福寿连连”与“财富定投”产品 无财作力，少有斗智，既饶争时 ——《史记·货殖列传》 前言 一、关于中国经济的几个热点话题 1、2009年中国经济复苏的动因 2、2010年影响投资决策的核心因素分析 二、通胀预期背景下各理财渠道分析 1、股票 2、A股基金 3、房地产 4、各类人民币理财产品、 5、黄金 6、外币投资品（外汇、外币理财产品、QDII与“地下保单”） 7、债券 8、银行存款 三、通胀预期背景下如何买保险 目录 1、国企占主导地位 2、政府政策对经济的影响力强 3、“两头在外”的制造业大国 ——原材料，能源需要进口，产品70%出口，出口占中国GDP的40% ——缺乏定价权的产品构成：卖window、卖宝马车与卖牛仔库、一次性打火机的区别 观点：中国经济对政策依存度高、对国外依存度高的特点决定了在判断中国经济走势时首要考虑的因素是世界经济环境与政府政策。 中国经济结构的特点 1、政府大手笔的基础建设投资 ——中央政府4万亿投入，间接带动地方政府18万亿的投资 ——消费：出台鼓励消费的政策，拉动CPI由负转正 2、宽松的货币政策 ——维持利率的低水平 ——超高的信贷投放量 3、鼓励消费的政策 ——房地产消费、汽车、家电下乡 4、鼓励出口的政策 ——维持人民币币值稳定 ——降低出口退税 2009年中国经济复苏的动因 2009年中国经济复苏的动因 观点：通过政府强有力的举措及世界经济环境的好转，拉动中国经济的“三驾马车”逐步走出金融危机的泥沼。 2010年中国经济可能面临的几个问题 1、流动性过剩带来的资产价格泡沫 ——流动性的来源：国家投资、信贷投放、贸易顺差、民企闲置资金、国际热钱 ——泡沫可能存在的方式：楼市、股市 2、流动性与国际原材料价格上升可能带来通货膨胀 ——定期存款活期化趋势加剧：11月M1增速超过M2 ——国际基础原材料价格上升 2010年影响投资决策的关键因素 1、经济复苏的速度 2、信贷投放量 3、加息时间与频率 4、国家政策导向 一、关于中国经济的几个热点话题 1、2009年中国经济复苏的动因 2、2010年影响投资决策的核心因素分析 二、通胀预期背景下各理财渠道分析 1、股票 2、基金 3、房地产 4、各类人民币理财产品、 5、黄金 6、外币投资品（外汇、外币理财产品、QDII与“地下保单”） 7、债券 8、银行存款 三、通胀预期背景下如何买保险 目录 股票 1、流动性过剩带暴涨透支了未来利润的增长预期 2、货币政策逐步紧缩已经开始，只是速度问题 3、供应量加大与高价格发行的压力 4、大小非问题依然存在 观点：股市明年将呈现上下两难的格局，散户输钱的概率要远远大于赢钱的概率 附件 赚了指数不赚钱 今年仅三成五股民盈利 来源：上海证券报 2009年12月21日 2009年，A股市场“出人意料”几乎单边涨了一整年，截至年末收盘，沪指上涨了80％，在A股近20年的历史中排名第五。另据WIND资讯统计，截至2009年12月24日，1040只个股今年涨幅超过100%，涨幅在200%以上的个股超过258只，涨幅在100%至200%之间的个股达782只。不过，就是在这样一轮牛市行情中，仍然有人懊悔不已———据调查显示，2009年有35.2％的股民亏损，21.3％的人持平，收益在20％以下的占20.5％，收益100％以上的仅占1.3％，由此可见，尽管适逢牛市，但投资者赚了指数不赚钱的现象并没有改变。 A股公募及私募基金： 1、基金经理年轻化，更换频繁； 2、排名机制造成助长杀跌 ——2009年基金分红超过0.1元仅45只 数量不足十分之一 ——晨星（中国）最新公布的数据显示，既使是机构投资者，2009年也有近7成的基金跑输大盘。 3、诚信建设和监管制度完善仍有待时日 观点：在一个震荡的市场上，社保资金、保险资金以其雄厚的投资实力、稳健的投资风格和专注长期投资的天然属性，越来越被人们所认可。 房地产（1/2）： 1、泡沫会破灭吗？ ——　2009年12月，美国杂志《福布斯》评出了七大金融泡沫，中国房地产位居第二，其理由是中国的快速增长主要得益于宽松的货币政策，这促成了房价、股价的虚高。 ——万科董事长王石最近声称，目前中国房地产市场已经产生泡沫，并且这个泡沫终将破裂 ——在北京，房价与家庭收入之比目前已经超过了30倍，房价与租金(年)之比则超过了50倍；在上海的中心区，不少楼盘的单价超过了当前东京核心区的住宅价。 2