惠普戴尔可能会从联想及其它企.pdfVIP

下半年，PC 销售下滑的形势会有所好转，因为下半年是旺季，惠普、戴尔可能 会从联想及其它企业手中夺取一些市场份额。 BI 资深行业分析师 Anand Srinivasan 和分析员 Wei Mok 最近发布了一份报 告，对下半年全球计算机硬件、存储市场进行展望。总体来看，PC 市场正在回 暖，惠普重新成为第一名，小企业退出市场，大企业市场份额上升。在云计算 领域，混合云只是中间站，最终企业会拥抱公共云。在存储领域，HDD 受到了 SSD 的威胁，不过 SSD 因为价格高、容量小，扩张仍然受到限制。 1、BI 2017 年年中展望：全球计算机硬件、存储市场 展望数据中心硬件市场，固态硬盘与快闪存储器储存阵列(All-Flash Array ）会 出现很大的增长，从而拉动一些公司的销售，比如 NetApp。传统服务器、存 储系统的云需求会越来越大，越来越多元化，从而使得 EMC 等公司的销售增 长，但是价格给会销售增长造成一定压力。下半年，PC 销售下滑的形势会有所 好转，因为下半年是旺季，惠普、戴尔可能会从联想及其它企业手中夺取一些 市场份额。网络从硬件向软件功能转化的速度可能会放缓。 戴尔/EMC、NetApp 是存储系统市场最大的两家企业，它们既有基于传统硬盘 的产品，也有全闪存储阵列。 2、硬件企业的每股收益更好、市盈率更高，跑赢了标普 标普 500 科技硬件指数的表现比宽泛的标普 500 指数好 2.8 倍。虽然苹果带来 一定的压力，但是今年至今为止它的增长仍然强劲，苹果仍然是领头羊，在 16 个指数成份股中有 11 个的表现比总体指数好。PC 环境越来越健康，一些企业 的销售额增加，比如惠普、希捷、西数，成本削减仍然是利润率和每股收益 （EPS ）增长的动力。 3、HDD、SSD 拉动西数增长，PC 回暖抬升惠普地位 存储设备制造商西数、PC 制造商惠普和苹果的表现明显好于标普 500 指数的 硬件板块，最终使得整个同业群组（Peer Group ）跟着上涨。因为PC 环境有 所改善，加上微软、谷歌、亚马逊增加开支，拥抱固态硬盘（SSD ），企业IT 部门转向聚合系统和全闪阵列，一些企业因此受益，比如 NetApp、 Nutanix。在 16 家成份股企业中，惠普的回报率排名靠后，只有 9% ，与总体 指数基本一致。 4、科技硬件企业的市盈率仍然比标普 500 企业低 科技硬件企业的混合向前市盈率只有不到 15 倍，比标普 500 企业低了 18%。 为什么？标普 500 企业的利润增长率约为 22% ，科技硬件企业只有19% ，而 且科技企业每股收益有相当一部分来自于成本缩减，照预测，标普 500 企业每 股销售额将会增长 7% ，而科技硬件企业只有4%。自 2011 年三季度以来，科 技硬件板块就一直落后于总体指数，这点可能不会改变，毕竟服务器与存储设 备已经商品化，价格压力很大。 在过去一段时间里，联想、HPE （Hewlett-Packard Enterprise ，惠普企 业）、NetApp、惠普公司（HPQ ）等科技硬件企业的利润一直承受压力，因 为 DARM 和 NAND 闪存的价格上涨，美光、三星、SK 海力士是主要的供应 商。 5、西数、希捷、惠普的市盈率虽然上升了，与同行相比仍然偏低 西数、希捷、前惠普分拆之后成立的 2 家企业在同行中估值是最低的。西数对 产品组件进行了优化，增强了固态存储业务，主要是通过收购 SanDisk 完成 的，销售有所增长。PC 市场好转，惠普的份额上升。虽然 2017 年好了一些， 但是与同行相比这些企业的市盈率仍然偏低。那些利润率更高、利润增长更快 的硬件企业市盈率也更高。 6、2017 年年中展望：PC 市场规模、增长仍然是重要的 PC 是最流行的计算设备，2016 年销售额达到 1690 亿美元。由于智能手机崛 起，成为移动、多媒体消费、移动通信的主设备，PC 的流行程度下降，不过在 密集运算、存储和通信中 PC 仍是主导。由于装机量巨大、机器老化，新操作 系统、新应用软件和新的硬件功能可以吸引用户升级。最近的数据显示 PC 出 货量正在上升，市场正在复苏。 惠普、联想、戴尔仍然是全球 PC 市场的前 3 强，占了出货和营收的 57%。苹 果销量虽然只占 7% ，但是它的产品价格比较高，占了营收的15%。 7、PC 市场以 1%的增长速度复苏，惠普成为第一大 PC 商 在智能手机、平板的激烈竞争下，PC 产业已经萎缩了很多，尽管如此，PC 升 级循环只是推迟了，并不是没有升级了。拉长的 PC 升级周期现在开始成为出 货、销售增长的动力，一季度出货量