第6章-融资管理.pptxVIP

第六章 融资管理;第一节 筹资管理概述;二、筹资的基本原则 1、规模适当原则；2、筹措及时原则；3、结构合理原则；4、方式经济原则。 三、筹资的渠道和方式 1、筹资渠道（P180—181，理解） 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现了资金的源泉和流量。总体而言，企业筹集资金有如下七种渠道： （1）国家财政资金：是国有企业特别是国有独资企业获得资金的主要来源渠道，大部分以拨款方式投资而形成。 （2）银行信贷资金：是企业借入资金的主要来源渠道。我国供应企业资金的银行分为两种：一种是商业银行，它以赢利为目的为企业提供各种商业贷款，主要有中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行以及交通银行。另一种是政策性银行，它以满足国家产业政策为目的为企业提供政策性贷款，主要有国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行。 ;??3）非银行金融机构资金：是指除了银行以外的各种金融机构以及金融中介机构。在我国，非银行金融机构主要有保险公司、租赁公司、信托投资公司、证券公司、企业集团所属的财务公司等。这种筹资渠道的财力虽然比银行小，但由于其资金供应比较灵活，可提供更多方面的服务，既包括信贷资金投放，也包括物资的融通，还包括为企业承销证券等金融服务，因而具有广阔的发展前景。 （4）其他法人资金：其他法人资金主要是企业为了一定的目的相互进行直接投资、持股、购买债券、发生赊销赊购等，形成企业间相互投资。 （5）居民个人资金：企业职工和居民个人的“游离”与银行及非银行金融机构等之外的个人资金，可用于对企业进行投资，从而形成民间资金来源。 （6）企业自留资金：是指企业在生产经营活动中积累形成的自有资金。主要包括计提折旧、提取公积金和未分配利润等形成的资金。这是企业的“自动化”筹资渠道。 （7）外商资金：是外国投资者以及我国香港、澳门和台湾地区投资者投入的资金，是外商投资企业的重要资金来源。 ;2、筹资方式（P181，理解） 是指企业筹措资金所采取的具体形式，体现着资金的属性。 目前，我国企业筹资方式主要有以下几种： ①吸收直接投资； ②发行股票； ③利用留存收益； ④发行债券； ⑤银行借款； ⑥商业信用； ⑦融资租赁筹资等。 其中，前三种方式筹措的资金为权益资金，后四种方式筹措的资金为负债资金。 ; 3、筹资渠道和筹资方式的关系 ;第二节 资金需要量的预测;（一）销售百分比法 2、预计损益表 假设每期损益表中的各项与销售收入维持固定的比例，通过预计下期的销售收入，就可以同比例的确定下期的利润总额，如果所得税率不变，就可以直接确定下期净利润。 留存收益增加额=利润额×（1—所得税税率）×留存收益比例 留存收益累计额=基年留存收益+留存收益增加额 比如：本期销售收入是2000万元，本期利润总额100万元，净利润67万元（税率0.33）。预计销售收入增长25％，那么下期销售收入2500万元，税率不变，那么净利润为：83.75＝(67/2000)*2500=67*(1+25%)，若企业留存率为50％，那么下期留存收益为41.875万元。 3、预计资产负债表 将资产负债表里的项目分为两类：敏感项目和非敏感项目，假设敏感项目与销售收入保持固定比率，而非敏感项目则维持不变。 敏感资产项目：现金、应收账款、存货、固定资产净值等。 敏感负债项目：应付账款、应付票据、应付费用等。 非敏感项目：长期投资、短期借款、长期负债、实收资本、留存项目等。 ;（二）资金习性预测法（P189，识记） 所谓资金习性，是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。按照资金习性可把企业资金划分为不变资金、变动资金和半变动资金。 不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。包括厂房、机器设备等。 变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。包括直接构成产品实体的原材料和外购半成品等。 半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金，如一些辅助材料占用的资金。半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金两部分。 常用的资金性态模型为：资金占用量(y)=不变资金(a)+变动资金(bx) =不变资金(a)+单位产销量所需的变动资金(b)×产销量(x) 1、回归直线分析法：（P189—191，应用） 回归直线法就是应用最小平方法的原理，对过去若干期间的产销量及资金总量的历史资料进行分析，按y =a+bx的公式来反映产销量(x)和资金总量(y)之间关系的回归直线，并据以预测计划期间资金需要量的一种方法其计算公式为： ;（三）资金习性预测法 2、高低点法（P191—192，应用） 高低点法是根据企业一定期间资金占用的历史资料，按照资金性态原理和y=a+bx直线方程式，选用产销量最高、最低点和资金的最高、最低点之差来计算a， b