苏宁环球股份有限公司财务分析与风险评价精选.doc

苏宁环球股份有限公司财务分析与风险评价 第1章苏宁环球基本情况 1.1公司概况 1.1.1历史沿革 苏宁环球股份有限公司（以下简称“苏宁环球”）前身为吉林纸业股份有限 公司（以下简称“吉林纸业”），系于1993年5月经吉林省经济体制改革委员会 批准，由吉林造纸厂独家发起，以定向募集方式设立的股份有限公司。1997年3 月20日经中国证监会批准，向社会公开发行人民币普通股6,000万股。1997年 4月8日，公司股票在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码000718。 由于公司2002年度、2003年度、2004年度三年连续亏损，根据《深圳证券 交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票于2005年5月13日起暂停上市。 为避免公司被终止上市，保护股东利益，在政府和有关各方的大力支持下，公司 积极进行债务重组。2005年4月30日，吉林市中级人民法院以（2005）吉中民 破字第3号民事裁定书，受理债权人的公司破产申请。2005年8月15日，在吉 林市中级人民法院的主持下，公司与债权人会议达成和解协议，债权人同意公司 以全部资产抵偿全部债务。该和解协议的实施，使公司成为无资产、无负债（包 括或有负债）、无人员的净壳公司。2005年11月21日，吉林市中级人民法院宣 告终结公司破产程序。其后江苏苏宁环球集团有限公司（以下简称“苏宁集团”） 收购了公司的原控股股东吉林市国有资产经营有限责任公司持有的50.06%股权, 并将重大资产重组与公司股权分置改革方案同步实施。按照相关协议，苏宁集团 以1元人民币受让上述公司50.06%的国家股，同时苏宁集团将其持有的南京天 华百润投资发展有限责任公司95%的股权和南京华浦高科建材有限公司95%的股 权，作为股权分置改革的对价无偿注入上市公司，使公司获得价值40,277.90万 元的经营性资产。公司股票于2005年12月26日恢复上市交易。自2006年开始， 公司主营业务发生变更，即由原来的新闻纸生产销售变更为房地产开发经营和商 品混凝土生产销售。 2007年4月30日，公司经中国证监会核准，非公开发行人民币普通股（A 股）91,249,627股，每股面值人民币1元，每股发行价人民币4.51元。其中公5 司实际控制人张桂平及其关联人张康黎分别以其持有的江苏乾阳房地产开发有 限公司51%和49%的股权认购发行股份的90%，南通百汇物资有限公司以现金认 购发行股份的10%。此次非公开发行为公司增加了约492亩的土地储备，有利于 经营业绩的持续稳定增长；降低了公司资产负债率，有效改善了公司财务结构。 1.1.2公司主要子公司情况 1、南京天华百润投资发展有限责任公司（以下简称“天华百润”）系公司控 股95%的子公司，主要从事房地产开发业务，注册资本18,000万元。截止2007 年12月31日，该公司总资产312,182.25万元，净资产44,576.32万元，2007 年度实现营业收入113,248.76万元，净利润17,143.18万元。目前，该公司正 在南京浦口区开发“天润城”项目。 2、南京华浦高科建材有限公司（以下简称“华浦高科”）系公司控股95%的 子公司，主要从事混凝土搅拌加工、涂料施工业务，注册资本3,000万元。截止 2007年12月31日，该公司总资产22,842.45万元，净资产12,040.48万元， 2007年度实现营业收入24,429.16万元，净利润7,759.59万元。 3、江苏乾阳房地产开发有限公司（以下简称“乾阳地产”）系公司全资子公 司，主要从事房地产开发业务，注册资本10,000万元。截止2007年12月31日， 该公司总资产37,550.71万元，净资产5,040.11万元。2007年，该公司已启动 位于南京市浦口区“天华硅谷”项目的开发。 4、无锡苏宁环球房地产开发有限公司（以下简称“无锡苏宁”）系公司控股 100%的子公司，主要从事房地产开发业务，注册资本10,000万元。截止2007年 12月31日，该公司总资产14,792.77万元，净资产9,997.22万元。2007年， 该公司积极准备无锡市“锡国土2007-39”地块的开发工作。 5、长春苏宁环球房地产开发有限公司（以下简称“长春苏宁”）系公司全资 子公司，注册资本2,000万元；北京苏宁环球有限公司（以下简称“北京苏宁”） 系公司全资子公司，注册资本10,000万元；吉林市苏宁环球有限公司（以下简 称“吉林苏宁”）系公司全资子公司，注册资本10,000万元。上述三公司均主要 从事房地产开发业务，2007年均在积极进行项目洽谈，尚无房地产开发项目。 另外，2007年12月12日，苏宁环球在上海产权联合交易所以8,239.00万元的价格通过股权挂牌转让的方式取得了上海科学公园发展有限公司（以下简称 “上海科