通货膨胀税与成本视角下的铸币税.PPTVIP

11.4 实际铸币税、通货膨胀税与成本视角下的铸币税 从现代意义上看，铸币税是政府由于货币发行垄断获得的利润。如果中央银行实行扩张性的货币政策，导致通货膨胀加剧，因此政府获得的铸币税的实际收入与其获得的名义铸币税收入就产生了差异。 因此，铸币税与通货膨胀税是不是一回事呢？如果通货膨胀率为零，是否意味着政府获得的铸币税也为零呢？ 实际铸币税（一） 从实际收入的角度来分析政府的铸币税收入，即 其中，H表示储备货币，P表示物价水平，π表示通胀率且πt=（Pt-Pt-1)/Pt-1；gt=（Ht-Ht-1)/Ht-1; ht-1表示t-1期储备货币的实际价值。 实际铸币税（二） 从在通胀率很小的情况下，πt/(1+πt)≈πt ,实际铸币税收入 果将πt视为“税率”，将实际储备货币量视为税基，那么实际铸币税收入又可看作对实际储备货币额按通货膨胀率征收的收入，铸币税又可称为通货膨胀税收入（inflation-tax revenues） 通货膨胀税（一） 通货膨胀税是（主要由货币过度扩张引致的）通货膨胀所引起的实际货币余额价值的下跌。公式表述为： 如果令 ，这就是通货膨胀税的准确表达式，它表示由于通货膨胀导致通货持有者所遭受的资本损失幅度，其差异仅限于“税率”的不同 通货膨胀税（二） 进一步变形： 其中 。上式第一项 就是前面通货膨胀税的含义，第二项 表示公众实际储备货币的变化额，这有两个影响因素，一是由于人口增加导致中央银行发行的储备货币增加，二是由于经济增长导致人均所持储备货币额的增加，如果通胀率为零，通货膨胀税就等于零，但政府获得的铸币税并不为零。因此从更严格意义来说，通货膨胀税和铸币税并不相等。 成本视角下的铸币税 将中央银行的收入支出等式的形式作如下变换： 合并各式后，可得 。 式中最后一项 是基于成本视角的铸币税概念。 如果考虑其实际收入，则为 在 很小的情况下，上式近似等于 本章小结 本章从货币历史流变和发行主体两个角度对铸币税这一概念进行了深入分析。既探讨了金属货币本位下的铸币收入，又研究了信用货币的铸币税问题。并分别从货币发行机构的角度和政府的角度下对铸币税进行了分析。 与此同时，本章还探讨了不同货币制度（货币局制度、美元化制度）下的铸币税问题。最后，对实际铸币税、通货膨胀税和成本角度下的铸币税问题都进行了研究，给出了这三者的计算方式，并分析了相互间的差异。 ※中央银行的逻辑※THE LOGIC OF CENTRAL BANKING 第11章 铸币税和通货膨胀税 11.1 金属货币下的铸币税 11.2 信用货币的铸币税问题 11.3 不同货币制度下的铸币税含义的演化 11.4 实际铸币税、通货膨胀税和成本视角的铸 币税 【本章主要内容】 什么是铸币税？ 不同货币制度下的铸币税有何不同？ 货币发行机构角度下的铸币税和政府角度下的铸币税的异同; 人民币国际化是否能增加中国的铸币税收入？ 什么是通货膨胀税？ 通货膨胀税与铸币税有何差异？ 【本章重点】 什么是铸币税？ 什么是铸币税（seignorage）？这是学习《货币银行学》课程后学生们经常思考的一个问题。铸币税在国内经济学界也被翻译为“铸币利差”，本书统一采用铸币税这一表述。 简单地说，铸币税就是政府通过垄断货币发行的权力，使得货币面值与其实际价值远远背离，由此获得的这两者之间巨额的差异。 11.1 金属货币本位下的铸币税 金属货币本位下的铸币税 规范的货币制度下 本位币 无铸币税 辅币 铸币税来源于辅币面值高于其实际价值 不规范的货币制度下 本位币 铸币税来源于本位币金属含量和成色的降低，与本位币的实际面值不符 辅币 铸币税来源于辅币面值高于其实际价值 11.2 信用货币下的铸币税问题 信用货币下的铸币税 金属货币本位下 货币发行机构角度 政府角度 不可兑现信用货币本位下 货币发行机构角度 政府角度 信用货币下的铸币税理解角度 11.2.1 以货币发行机构（中央银行）为视角 金属货币