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机械行业：新周期下创新驱动和内需驱动的投资方向－2013年策略 广发证券发展研究中心 机械行业小组 真怡 执业编号：S0260511050003 2012年12月 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 主要观点 －固定资产投资的增速受政策周期影响，我们判断明年固定资产投资将 基本维持在15-20%增速平台上；而长期来看，中国的经济发展模式 将改变，有“创新驱动”和“内需驱动”两条思路。 －内需驱动：轨道交通是2013年具有较强确定性的投资方向，预计轨 道交通设备商将走出12年的低谷；短期内工程机械行业可能随着政 策预期向好有超跌反弹的机会，我们判断13年工程机械销量增速将 有所反弹。 －创新驱动：关注价格体系改革、能源结构调整动力以及技术提升驱动 下的油气装备，关注新军事变革和重组整合趋势下的军工行业。 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 目录 －机械行业市场和固定资产投资情况回顾 －新周期下的固定资产投资关注创新驱动和内需驱动导向 －内需驱动关注新型城镇化：铁路设备、工程机械 －创新驱动关注技术和体制创新：油气装备、军工 －风险提示 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 机械行业市场和固定资产投资情况回顾 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 机械行业今年以来弱于大盘，在我们