同仁堂财务状况分析.pptVIP

北京同仁堂股份有限公司 财务报表分析 2010年12月 目 录 公司简介 指标分析 盈利能力分析 偿债能力分析 资产管理水平 现金流量分析 市场价值分析 总结 简 介 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。 同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 (一)变现能力分析-流动比率(流动比率=流动资产/流动负债) 单位(RMB) 2007年 2008年 2009年 同 仁 堂 流动资产 3,023,268,115.45 3,401,031,369.24 3,798,905,054.99 年报数据 流动负债 805,465,705.98 842,117,738.21 974,681,865.26 行业比率 同 仁 堂 3.75 4.04 3.90 云南白药 1.76 2.60 2.29 华润三九 1.33 1.55 1.88 同仁堂偿债能力大大高于另两家同行，但流动比率指标远远超过2：1的合理比例，反映同仁堂在资金利用效率比较低 (一)变现能力分析-速动比率(速动比率=速动资产/流动负债) 单位(RMB) 2007年 2008年 2009年 同 仁 堂 速动资产 1,505,307,188.27 1,620,547,715.32 1,983,799,313.58 年报数据 流动负债 805,465,705.98 842,117,738.21 974,681,865.26 行业比率 同 仁 堂 1.87 1.92 2.04 云南白药 1.04 1.84 1.53 华润三九 1.20 1.26 1.62 同仁堂短期偿债能力依旧高于同行,但比率几乎达到1：1的2倍,且呈逐年上升趋势,反映同仁堂的流动性过剩越来越严重.结合上一个指标可以看出存货占用约一半流动资产,与同行比较,资金利用效率和存货管理水平都偏低 (二)资产管理水平指标-存货周转率( 存货周转率=销货成本/平均存货) 单位(RMB) 2007年 2008年 2009年 同 仁 堂 销货成本 1,612,627,132.38 1,721,837,973.25 1,820,405,717.11 年报数据 平均存货 1,449,645,823.78 1,649,222,290.55 1,797,794,697.67 行业比率 同 仁 堂 1.11 1.04 1.01 云南白药 3.44 3.36 3.39 华润三九 3.49 4.25 5.26 一年平均周转一次!!!无论是绝对值还是与同行比较值,同仁堂这个指标绝对偏低.说明同仁堂的产品结构不合理,建议及时调整产品结构,加大营销投入和增加促销手段,加快库存周转. (二)资产管理水平指标-应收账款周转率( 应收账款周转率=销售净额/平均应收总额) 单位(RMB) 2007年 2008年 2009年 同 仁 堂 销售净额 2,704,008,034.01 2,939,049,511.33 3,250,219,884.27 年报数据 平均应收总额 306,263,302.37 337,462,861.26 314,638,462.11 行业比率 同 仁 堂 8.8 8.7 10.3 云南白药 24.4 31.7 36.1 华润三九 9.1 10.3 12.0 应收帐款周转率在同行业中是最低水平,和云南白药比差距太大，应该要加强管理 (二)资产管理水平指标-营业周期(营业周期=存货周转