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第十七章 货币政策的目标与工具 第十七章 货币政策的目标与工具 第一节 通货膨胀的定义和衡量 第二节 通货膨胀的成因 第三节 通货膨胀的社会经济后果及其治理 第四节 通货紧缩的定义与成因 第五节 通货紧缩的危害与治理 98年代通货膨胀； 日本的通货紧缩 教学目的和要求 掌握通货膨胀的定义和衡量； 深入理解通货膨胀的成因，剖析其社会后果并针对不同实际情况，提出治理通货膨胀的政策措施； 分析通货紧缩的成因与后果，学习并体会治理通货紧缩的经济政策。 第一节 通货膨胀的定义和衡量 一、通货膨胀的定义-1 Currency 通货：在实践中，通货指现金——纸币和铸币，即流通于社会上的货币。 通货膨胀率：从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比。 通货膨胀的主要表现为：通货贬值、价格水平上升，有时为公开有时为隐蔽。 第一节　货币政策的最终目标 一、西方发达国家的货币政策目标 (一)稳定物价 (二)充分就业 (三)经济增长 (四)国际收支平衡 第一节　货币政策的最终目标 二、货币政策目标之间的矛盾及其协调 (一)货币政策目标之间的矛盾 首先,稳定物价与充分就业这两个目标之间有着显著的矛盾。 其次,稳定物价与经济增长之间也有矛盾。 最后,经济增长与国际收支平衡之间也常常产生矛盾。 (二)协调货币政策目标之间矛盾的主要方法 1.统筹兼顾 2.相机抉择 3.政策搭配 第一节　货币政策的最终目标 三、我国货币政策的目标 归结起来,大致可分为三种不同的观点: 第一种观点认为我国货币政策的目标只有一个,这种观点可称为“单一目标论”。 第二种观点认为我国货币政策的目标应有两个:一个是稳定物价;另一个是发展经济,这种观点可称为“双重目标论”。 第三种观点,认为我国货币政策的目标应该与西方发达国家一样,是多重目标,这种观点可称为“多重目标论”。 我国中央银行货币政策的首要目标是保持币值的稳定,但币值稳定的最终目的是促进经济的增长。 第二节　货币政策工具 一、一般性的货币政策工具 (一)存款准备金政策 (二)再贴现政策 (三)公开市场业务 第二节　货币政策工具 二、选择性的货币政策工具 (一)证券市场信用控制 (二)不动产信用控制 (三)消费者信用控制 第二节　货币政策工具 三、其他货币政策工具 (一)直接信用控制 1.信贷配给 2.流动性比率 3.利率上限 (二)间接信用控制 1.窗口指导 2.道义劝告 第三节　货币政策的中介目标与操作目标 一、中介目标与操作目标的基本概念 货币政策的中介目标与操作目标都是相对于货币政策的最终目标而言的。它们都是介于货币政策工具与最终目标之间的中间变量。 货币政策的中介目标、操作目标与货币政策的传导机制密切相关。对货币政策传导机制的解释不同,对货币政策中介目标和操作目标的选择也将不同。 在货币政策的具体实践中,通常被作为货币政策中介目标的变量主要有货币供应量和长期利率,而通常被作为操作目标的变量则主要有基础货币和短期利率。 第三节　货币政策的中介目标与操作目标 二、中介目标与操作目标的选择 一般来说,中央银行选择货币政策中介目标的主要标准有三个:一是可测性,二是可控性,三是相关性。所谓“可测性”,是指中央银行能够对这些被作为货币政策中介目标的变量加以比较精确的统计。 选择操作目标的标准与选择中介目标的标准是比较一致的,这是因为,在选择中介目标时,最终目标是中介目标的政策目标;而在选择操作目标时,中介目标可作为操作目标的政策目标。 第三节　货币政策的中介目标与操作目标 三、中介目标与操作目标的作用 操作目标和中介目标是连接政策工具与最终目标的桥梁。中央银行在执行一定的货币政策时,实际上并不是直接地将预定的最终目标作为观测的对象,而是将操作目标和中介目标作为观测的对象。 第四篇　货币理论与货币政策 第三篇 金融市场 目 录 货币政策的最终目标 1 货币政策工具 2 货币政策的中介目标与操作目标 3 表17-1：一般性的货币政策工具及其基本操作