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2018-05-21 发布于河南
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同亨(5490 TT)

訪談快報同亨 (5490 TT) 2010/06/23 今明年營運動能明確且具備物聯網概念簡明損益表 (百萬元) 結論與建議： 2008 2009 2010F 2011F 我們基於 1)產業趨勢有利同亨，複製 FDC 成功經驗，陸續增加 FDC 供應比重營業收入 1,785 1,543 2,350 3,100 且拓展日澳新客戶、新訂單。2)今明年營運動能明確，預估 EPS 達到 3.4 元及營業利益 216 180 382 513 4.5 元，分別成長 158%及 35% 。3)具備物聯網概念，成為法人注意焦點。同稅後純益 153 123 317 427 亨目前本益比約 10.4 倍且未來營運動能明確，建議長線投資偏多操作，有機每股稀釋盈餘(元) 1.6 1.3 3.4 4.5 會隨題材發酵來到 13 倍目標本益比，至於短線可留意 6 月營收下滑對市場持每股盈餘成長率 (%) -49.5 -18.4 158.0 34.7 股信心衝擊，建議可趁回檔增加持股。本益比 (倍) 21.9 26.9 10.4 7.7 內容：現金股利 (元) N.D. N.D. 1.1 2.0 (1) 同亨為國內金物流設備專業製造商：根據同亨產品分類，可將金物流產品現金股利率 (%) 0.0 0.0 3.1 5.7 總歸計算，而該項產品包含讀寫卡機、交易資料安全保護設備及電子金融 ROE (%) 10.3 9.1 20.6 23.0 交易終端設備，目前兩大客戶分別是物流設備客戶 IBM 及金流設備客戶基本資訊 FDC 。根據2009 年資料，金物流產品營收比重高達 88% ，預估2010 年產業別：電腦及週邊設備業營收比重拉高到 93% 。成立 / 上櫃市日期：1997/4/8 、 2001/5/14 營業項目：金、物流、電玩終端設備、其他 (2) 金流設備成為同亨主要營收來源，預估今年來自 FDC 營收年增 93% ，營收佔比高達 66% ：FDC 身為美國最大聯合信用卡簽帳中心，每年更換或新市值 (百萬元) 3,303 增信用卡刷卡機約 30~40 萬台，因原本三大供應商跨入類似 FDC 信用卡六個月平均日成交量 (百萬元) 45 中心業務，系統封閉等不利因素影響，FDC 於 2006 年正式向同亨採購。流通在外股數 (百萬股)