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第四章演示文稿3选学 债券回购 4.3.11债券回购交易 债券回购交易是指债券持有一方（出券方）和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。通俗的说就是将债券抵押给资金贷出方，获得资金，最后归还资金本息以赎回债券。 4.3.12 债券回购交易种类 从交易发起人的角度出发，凡是抵押出债券，借入资金的交易就称为进行债券正回购交易； 凡是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为进行债券逆回购交易。 正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方； 而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。 4.3.13上海证券交易所回购品种 上海证券交易所有7个回购品种，分别是1天回购、3天回购、7天回购、14天回购、28天回购、91天回购、182天回购 交易代码依次为:201008、201000、201001、201002、201003、201004、201005。 4.3.14 深圳证券交易所回购品种 深圳证券交易所有9个回购品种，分别是3天回购、7天回购、14天回购、28天回购、63天回购、91天回购、182天回购、273天回购 交易代码依次为:131800、131801、131802、131803、131804、131805、131806、131807、131809。 4.3.15 回购的报价形式 回购业务对到期购回价采用资金年收益率形式报价。 4.3.16 国债回购交易的成交回报 我国证券交易所国债回购交易的成交回报分两次完成： 第一步，投资者和证券商委托当日，若成交则返回两条成交记录。其中，第一条为正常成交记录，其成交成本价格为100,其买卖类别与客户当日委托中的买卖类别相反。第二条仅用来报告该笔回购交易的到期购回价竞价结果，其购回价格为100加上到期应付利息，购回金额为每百元资金的本金和利息之和，其计算公式为： 　购回价=100元+每百元资金到期年收益×回购天数/360（天） 4.3.16 国债回购交易的成交回报 第二步，在回购到期日，交易所系统会自动产生一条反向成交记录，作为正常成交回报返回，其买卖类别与委托时相同，其成交价格是委托交易的竞价结果。回购交易的清算也相应地分二次完成，在成交当日，按面值100元进行资金清算，同时记减或记加相应国债量；在回购到期日，根据竞价结果折合成的到期价格进行资金清算，并相应记加或记减国债量。在整个清算过程中，证券交易所实行中央清算，以保证资金清算的高效和安全。 4.3.17综合债券“1990” 证券交易所根据各证券商证券账户的国债存量，按不同的券种，根据各自的折合比例，折算成用以回购的综合债券“1990”，1990券是一种虚拟的回购综合标准债券，它把各债券折合相加而成。 4.3.18参加证交所企业债券回购交易的要求 在上海证券交易所、深圳证券交易所挂牌上市、经证券交易所认可的评级机构评级信用等级为AAA级、发行规模面值在5亿元人民币以上（含5亿元人民币）、期限在3年以上（含3年）的企业债券均可参加证券交易所企业债券回购交易。 4.3.19上海证券交易所企业债券回购的交易品种 企业债券回购的交易品种上海证券交易所为1天、3天和7天三个短期品种 简称分别为RC001、RC003和RC007,证券代码分别为202001、202003和202007。 4.3.20深圳证券交易所回购品种 深圳证券交易所有3天回购、4天回购、7天回购、14天回购、28天回购、63 天回购、 91天回购、182天回购和273天回购等品种。 4.3.21 回购交易的费用 不同期限的回购品种其利率水平、手续费率是不同的。一般短期回购品种手续费较低,其利率(价格)也较低。 4.3.22 可转换公司债券概念 可转换公司债券是一种被赋予了股票转换权的公司债券。也称可转换债券。发行公司事先规定债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件把其债券转换成发行公司的等值股票（普通股票）。可转换公司债是指一种混合型的债券形式。 4.3.23可转换公司债券的转换条件 可转换公司债券在发行时预先规定有三个基本转换条件，这三个转换条件是： （1）转换价格或转换比率； （2）转换时发行的股票内容； （3）请求转换期间。可转换债券持有人行使转换权利时，须按这三个基本转换条件进行股债转换。 4.3.24可转换公司债券的发行方式 在证券交易所上市的可转换公司债券的发行方式有两种： 一是对社会公众发行，采用在交易所上网定价发行的方式 另一种是上市公司采用向截止股权登记日登记在册的股东配售与对社会公众发行相结合的发行方式。 4.3.25 可转换债券转股的时机 深、沪两个证券市场可转换债券转股分两种情况： 一种是公司的可转换债券先上市，公司股票未上市