影响金价的因素.ppt

影响黄金价格变化的因素 影响黄金价格变动因素 供求与黄金价格的关系 美元与黄金价格的关系 原油与黄金价格的关系 各国货币政策与黄金的关系 通货膨胀对于黄金价格的影响 国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响 黄金ETF 国际局势动荡、战争等 第一部分 供求与黄金价格的关系 作为投资者都知道商品是价值的体现，而其价格围绕价值上下波动，价格的变动是由其供求关系决定的，这是自然遵循最基本的经济规律。从本质上说，商品的价格主要是受供给和需求影响。作为优秀的商品----黄金，更符合这个经济规律，它的价格是受黄金市场的供给与需求关系影响。 供给因素： 供给因素: 1、全球生产因素： （1）地球上的黄金存量：全球目前大约存有16.3万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。 （2）年供求量：黄金的年供求量大约为3500吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。 （3）金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于496美元／盎司。1999年为278 、2004年为409。2009年为617美元/盎司 （4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。 实金供应情况 2009年黄金的价格表现 2009年黄金的价格表现 黄金供给 黄金需求 黄金的主要需求和用途 黄金的主要需求和按用途分可以分为 第一类，国际储备需求 第二类，保值与避险需求 第三类，饰金的需求 第四类，投资需求 第一类 用作国际储备 国际储备（International Reserves)是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。能够作国国际储备的资产必须具有如下特性： 1、公认性。国际储备资产应该是能为世界各国在事实上普遍承认和接受的资产，如果该资产不能为世界各国普遍承认和接受，就不能充当国际储备资产。 2、流动性。国际储备资产必须具有充分的流动性，能在其各种形式之间自由兑换，各国政府或货币当局必须能无条件地获得并在必要的时候动用这背地资产。 3、稳定性。国际储备资产的内在价值必须相对稳定。由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中黄金仍占有相当重要的地位。 第二类 保值与避险需求 在通货膨胀上升的时期（负利率时代），为了避免货币购买力的损失，实物资产包括不动产、贵金属（黄金、白银等）、珠宝、古董、艺术品等往往会成为资金追逐的对象。由于黄金价值的永恒性和稳定性，作为实物资产即成为货币资产的理想替代品，发挥保值的功能。 另外，在局势动荡、政局不稳的时期，尽然伴随着该地区国家货币的贬值，甚至在政局更替的情况下，手中持有的货币更有可能变成一文不值。 因此黄金价值高、易储存、流动性高和被普遍接受的特点使其替代货币成为财富的理想载体，发挥避险的功能。 比如在美国入侵伊拉克前夕，中东地区即掀起了抢购黄金的浪潮。但单纯存储黄金的行国没有利息收益，而且还需支付存储保管费用，因此众多黄金衍生工具随之诞生。 事件前后的金价对比 第三类 用作饰金 黄金历来是财富和身份的象征，近年来黄金在珠宝装饰领域的需求呈快速增长的趋势。尤其是随着亚洲国家生活水平的提高，成为黄金消费增长最快的地区。据世界黄金协会的数据，2004年黄金消费需求大幅上升7%，其中全球最大黄金市场印度的消费需求增长17%，中国的需求量上升13%。 以印度为例，印度是全球黄金消费最大的国家，由于他的历史文化，使得对黄金的激情依然不减。他们不仅用在装饰上，而且也用于储藏。每年印度结婚的人数达到1000万左右，造就了黄金需求旺期。尤其在结婚季节，通常的结婚季节在10月到1月，4月到5月之间到来，但是仍然有大部分的购买在结婚季节来到之前就开始了。 统计显示1975-2005年黄金月度波幅走势中，9月和10月往往是金价表现最好的时候，一大部分原因就是印度人为他们的宗教及婚庆季节的到来提前做准备而集中的购买黄金。增加黄金需求，刺激国际金价上涨。 2009年黄金首饰消费 第四类 投资需求 投资需求分为零售投资和ETF ETF为近年投资黄金之最新途径，05年以吨数计增长53% 亚洲和中东地区国家有投资黄金的传统 对价格的影响：投资需求的价格弹性较其他需求因素最大，对价格影响也最大 黄金ETF：交易所交易黄金基金 每一份黄金ETF必须包含十分之一盎