医药产业欣欣向荣 40 年.PDFVIP

[table_subject] 2012 年12 月03 日 医药生物 证券研究报告--行业专题报告 醫药产业欣欣向荣40 年 ——A 股最好的投资版块 [table_invest] [table_main] 华宝行业研究类模板 行业评级: 强于大市(持续) ◎投资要点： [table_research] 人口老龄化支撑医药产业至2050 年。由于中国的人口基数及人口结构 医药：俞向兵 执业证书编号：S0890511070001 因素，老年化进程将导致对生物医疗服务的需求持续增长，我们看好医药行业 电话：021 未来30-40 年的发展。预计到 2050 年，中国的老年人口中 65 岁以上的人口 邮箱：yuxiangbing@ 将超过3 亿，其中80 岁以上的人口将超过1 亿。 研究助理：曾凤 电话：021 国家政策大力支持，行业产值稳定增长。医药产业是“十二五”期间国家 邮箱：zengfeng@ 重点发展的产业之一。2012 年 1-9 月累计产值1.3 万亿，同比增20%。其中 联系人：夏 元 化学药品制剂，中药饮片及中成药的增幅都超20%。多个因素支撑医药产业高 电话：021 速增长。目前的医疗卫生统计数据结果表明：①医疗机构持续增加；②诊疗人 行业走势图 次增速维持双位数；③住院病人大幅增多，人均住院费用近7000 元。这些数 据都表明医药市场规模正快速扩大。 沪深300 医药生物 [table_stockTrend] 成长与分化并存。2012 年的资本市场上的医药板块由于业绩确定性高， 0% 增长稳定，获得了市场的认可，同时医药板块内部又出现了严重的分化。部分 -10% 公司立足于细分领域，依靠先发优势或者产品优势获得了较快增长，而一部分 -20% 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 受限抗令影响的小型抗生素企业则步履维艰。我们看好立足于慢性病领域内， 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 有品牌优势、研发优势、优势品种和适应现代学术营销需求的企业。根据细分 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 领域，在不同的板块，我们挑选了投资标的。 中药板块：①传统中药：品牌优势和