Chap01公司理财导论 公司理财教材.pptVIP

公司理财精要版 第 1 章 公司理财导论 McGraw-Hill/Irwin Copyright © 2010 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 重要概念与技能 了解财务管理决策的基本类型和财务经理的职责 了解不同的企业组织形态在财务方面的应用 了解财务管理的目标 理解所有者与管理层之间可能发生的利益冲突 理解金融市场的各种类型 1-3 本章大纲 公司理财与财务经理 企业组织形态 财务管理的目标 代理问题与公司控制 金融市场与公司 1-4 公司理财 公司理财需要回答的一些重要问题包括： 公司需要进行哪些长期投资？ 上哪里去筹措资金来支持投资计划？ 如果管理公司日常的财务活动？ 1-5 企业组织形态 三种主要的美国企业组织形态 单一业主制 合伙制 一般合伙制l 有限合伙制 公司制 C型公司（C-Corp） S型公司（S-Corp） 有限责任公司 1-8 单一业主制 优势 容易成立 监管最少 只有一位业主，独享所有利润 单一税负，只交个人所得税 劣势 受业主寿命长短影响 权益资本大小受业主个人财富的限制 需承担无限责任 所有权转让困难 1-9 合伙制 优势 业主为2人或2人以上 可获得更多资本 相对公司来说，成立手续比较方便 单一税负，只交个人所得税 劣势 承担无限责任 一般合伙制 有限合伙制 若有一位合伙人死亡或转让其权益，合伙企业即宣告终止 股权转让困难 1-10 公司 优势 有限责任 “寿命”无限 所有权与经营管理权相分离 所有权转让方便 易于资金筹措 不足 所有权与经营管理权相分离 双重赋税(利润要交公司所得税,股利还要交个人所得税) 1-11 财务管理目标 公司的目标是什么？ 利润最大化？ 成本最小化？ 市场份额最大化？ 公司当前股票价值最大化？ 1-12 代理问题 代理关系 委托人雇用代理人来代表他/她的利益 股东（委托人）雇用经理层（代理人）来经营公司业务 代理问题 委托人与代理人的利益之间存在着冲突 管理层的目标与代理成本 1-13 使管理层为股东利益而工作 管理层的薪酬 可利用激励机制来协调管理层与股东的利益相一致 要小心设计这些激励机制，以充分保障能实现股东的目标 公司控制 被兼并和收购的威胁可促进管理质量的提高 其他利益关系人 1-14 互联网中的例子 在互联网上，我们课程找到很多公司的有用信息 雅虎财经就是优秀网站之一 点击以下图标，通过连接进入网站，任意选择一家公司，看看你能找到些什么信息！ 1-15 金融市场 公司的现金流量 一级市场与二级市场 交易商和拍卖市场 上市交易与店头交易 纽约证交所NYSE 纳斯达克市场NASDAQ 1-16 快速测试 财务管理决策有哪三种类型？他们各自应回答哪些问题？ 企业组织形态有哪三种主要类型？ 财务管理的目标是什么？ 什么是代理问题？为什么在公司中会存在代理问题？ 一级市场和二级市场的差别是什么？ 1-17 道德问题 烟草公司在明知其产品会使客户上瘾并危害健康的情况下，还出售这样的产品，这么做道德吗？您的回答会受该产品是否合法的影响吗？ 当公司面临收购要约时，董事会可以只考虑价格因素吗？ 只关心股东财富的增长是道德的吗？是否也应该考虑其他利益相关者的利益呢？ 对一家通过压制竞争的方式来改进其报酬率的公司（比如微软公司），是否应当进行惩罚呢？ 1-18 本章结束 1-19