华安智汇系列20141209.DOC

华安期货行业研究中心 李 莉 王 宇 分析师 主要负责农产品期货研究 邮箱：280083723@ 电话：0551网址： 要点提示 【农产品期货整体弱势，粕类领涨】今日农产品期货整体弱势，其中粕类领涨。豆粕短期进入震荡，下跌走势不变；油脂短期处于下跌走势，关注反弹机会；玉米维持震荡走势；鸡蛋短期反弹，关注空单机会。 【豆粕弱势难改，短期反弹幅度受限】前期美豆粕供应偏紧以及巴西大豆种植进度迟缓得到逐步缓解和解决，目前南美天气适宜大豆种植、生长，播种进度逐步提升。美豆周度出口强劲，美豆短期维持震荡走势。国内进口大豆量逐步增加，开机率回升，豆粕基差合同逐步进入市场，将施压下游需求，而下游需求逐步减弱，豆粕短期难有大力度反弹。 华安观点 大豆：收储政策结束，新季大豆直接面向市场，非转基因概念炒作有弱化趋势，市场关注点逐步转移至下游需求，大豆价格采价仍是重要的关注点。近月合约A1501虚实盘比例较高，存挤仓风险，短期不建议参与空单。 豆粕：美豆丰产格局已定，美豆出口数据强劲在需求端支撑美豆，南美大豆播种进程以及天气因素逐步得到市场关注。国内大豆进口量增加，油厂开工率上升，豆粕仍有较多未执行合同，短期供给端冲击有限。生猪存栏量将出现季节性下降，将继续拖累豆粕价格。豆粕期价短期有望进入震荡走势，豆粕维持下行趋势不变。 油脂：美豆丰产格局已定，美豆出口数据强劲在