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新兴行业：布局新兴产业，分享成长收益 行业研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 深度报告 新兴产业 [Table_IndustryInfo] 新兴产业 2011 年投资策略 谨慎推荐 [Table_BaseInfo] 本报告的独到之处 ?? 新兴产业支持的重点和细分领域分析。 ?? 在四种选股策略下，具备较高成长性和低估值 的新兴产业上市公司仍有好的投资机会。 一年该行业与上证综指走势比较 资料来源：国信证券经济研究所 相关研究报告： 2010.9.9《把握第四次产业革命的脉 络——我国战略性新兴产业政策及影 响》 新兴产业小组分析师：陈健 电话：010 E-mail：chenjian7@guosen4.cn SAC 执业证书编号：S0980210030018 新兴产业小组分析师：李筱筠 电话：010 E-mail：lixiaoyun@guosen.cn SAC 执业证书编号：S0980210080002 [Table_Title] 行业投资策略 布局新兴产业，分享成长收益 ?? 明年将出台一揽子支持政策 2011 年新兴产业政策将进入实质性推进的阶段，未来会出台一系列 具体的支持政策和措施，新兴产业收入占总收入比重比较大的上市 公司将大大受益。紧随未来 20 年中国经济增长的脉络，布局战略 性新兴产业成为资本市场投资的必然选择。 ?? 各新兴产业板块成长性不同 不同的新兴产业的成长性不同，未来发展的受益顺序和产业链各环 节竞争格局不同，需要区别对待。相对高的估值水平需要在确定性 的业绩成长下才具备投资价值。根据各新兴产业及其相关细分领域 的成长性排序，聚光太阳能、通用航空、物联网等未来成长性靠前。 ?? 个别新兴产业板块处于相对估值高位 从市盈率的角度来看，按照 2010 年预测的业绩算，个别新兴产业 板块市盈率已经接近或超过了 2007 年的高点，2011 年这些板块如 果没有较高的成长性相匹配的话，需要相对谨慎。 ?? 寻找确定性成长的低估值公司 未来盲目的概念炒作，将在较高的市盈率水平下面临压力，真实的 业绩体现最终会使得新兴产业上市公司股价表现走向分化，未来板 块整体性的盲目上涨将会逐步收敛。我们通过对于新兴产业各板块 的成长性的分析，以及未来业绩预测增长情况，找出未来产业成长 性较高和业绩预期增长较快的产业和细分领域。我们依据四种选股 的策略寻找被低估的具有确定性成长的新兴产业上市公司。 ?? 给予新兴产业“谨慎推荐”的投资评级 我们认为明年在实质性政策推动下新兴产业公司会有阶段性表现， 持续看好符合我们四种策略的具有低估值和高成长特征的新兴产业 的上市公司。 重点公司盈利预测及投资评级 [Table_Profit] 代码 公司 总市值 （百万元） 昨收盘（元） EPS PE 投资评级 2010-11-29 2010 2011 2010 600707.SH 彩虹股份 15,295.09 20.76 0.06 0.69 349 推荐 600703.SH 三安光电 28,151.70 42.89 0.65 1.72 65 推荐 002023.SZ 海特高新 4,997.32 16.93 0.27 0.33 64 推荐 002013.SZ 中航精机 6,467.51 38.71 0.9 1.12 41 推荐 002121.SZ 科陆电子 8,274.95 31.29 0.55 0.74 55 谨慎推荐 002326.SZ 永太科技 9,080.67 68.02 0.58 1.22 99.8 谨慎推荐 000045.SZ 深纺织 A 5,552.61 16.50 0.21 0.23 59 谨慎推荐 资料来源：公司资料和国信证券预测 2010 年 12 月 22 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 投资摘要 关键结论与投资建议 我们认为，新兴产业代表着经济发展的未来，其成长性要远高于传统产业，未 来经济增长的增量部分和推动力来自于新兴产业的发展。2011 年新兴产业政策将 进入实质性推进的阶段，未来会出台一系列具体的支持政策和措施，新兴产业收入 占总收入比重比较大的新兴产业上市公司将大大受益。但目前个别新兴产业板块市 盈率已经接近或超过了 2007 年的高点，2011 年这些板块如果没有较