固定收益证 券债券的价格与 及收益课件.pptVIP

第2章　债券的价格与收益 2.1 债券定价 2.2 债券的收益率 2.3 债券的时间价值 2.1　债券定价 债券的内在价值，或者称为债券的理论价格，是指债券到期日前的全部现金收入流的现值。 债券价值＝息票利息的现值＋面值的现值 　 （2-1） 式中：V——债券价值 C——每次付息金额 r——必要收益率 T——剩余的付息次数 　 A——债券面值 例、息票利率9％、15年到期、面值1000元、每半年支付一次利息的某种债券。假设市场利率为8％。 　　 　　 债券价值 思考：①必要收益率r如何确定？ ②式（2-1）暗含了怎样的假设？ ③从式（2-1）可以得到债券价格与收益、到期期限、息票利率之间的哪些关系？ 式（2-1）实际上暗含一个假设，即投资者购买债券正好是在付息日的次日，也就是说距离下一个付息日正好