关注水可持续投资机会.docVIP

关注水的可持续投资机会 　　能源行业的投资机会正在获得亚洲市场的空前关注，可能是Dieter Küffer――来自瑞士苏黎世主题基金SAM(Sustainable Asset Managemerit)可持续资产管理公司的基金经理――到北京和香港一周最强烈的感受。 　　数据显示，全球第三大资产管理公司德盛安联投信针对投资人的调查显示，未来三至五年内，投资人最看好绿色能源产业的投资价值，有86％的被调查投资人对绿色能源产业前景给予正面评价，并表示有投资意愿。 　　在短暂亚洲行后，Dieter回到SAM位于苏黎世的总部，这家专门从事可持续证券投资的公司，客户包括来自银行、保险公司、养老基金在内的机构投资者和私人投资者。 　　Dieter Küffer目前是SAM可持续水资源基金的高级投资组合管理人，这只基金的投资规模已达25亿美元。自2001年成立以来，一直表现出众，截至6月末的数据显示回报率为67.79％，跑赢同期MSCI(摩根斯坦利)全球股票指数20％。Dieter表示，中国未来10年将需要5000亿美元新建水利设施及污水处理厂，而美国用于改造陈旧的水务系统所花的钱是这个数字的两倍，因此他看好污水处理厂和自来水公司，“中国的快速扩张已导致其水资源严重紧缺，在需求预计将翻倍的情况下，唯一的解决办法即为提高用水效率。” 　　 　　可持续发展=不断涌出机会 　　 　　Dieter此次亚洲行是应控股股东荷宝基金之邀，与京港两地的同业进行交流，惊异于国内对于能源投资的热情，因为他不得不多次终止与记者的交谈，与同样来自“投资清洁能源”领域的私人股权投资人寒暄，而他们的关注点也从市场概况细致到了具体问题，如共同关注的某家企业的未来。 　　据说，SAM的创办理念是让资本市场发挥作用，帮助世界解决气候变暖、碳排放、水污染、能源短缺等共同的问题。尽管只是单一概念的投资公司，但SAM的资产管理规模在100亿美元左右，而且是“可持续发展”领域投资的头牌企业。1999年，SAM与道琼斯合作编辑可持续道琼斯指数(Dow Jones Sustainability Indexes)，该指数通过对全球2000个领先企业的调查，从中发现不同产业的企业在可持续发展方面的问题、机会和投资风险；2000年开始，SAM开始成立包括气候基金、清洁能源基金、水资源基金等主题基金并设立PE业务部，将投资者范围定位于高端客户。 　　Dieter介绍说，SAM的投资方式是通过系统化的研究来判断相关企业的投资价值，如包括使可持续道琼斯指数和STOXX可持续指数(STOXX Sustainability Index)，来量化可持续因素对于企业价值的影响。可持续道琼斯指数在全球最大的2500家企业中选择10％长期追踪，调查内容涵盖宏观经济、公司治理、环境等三部分，然后编制指数。研究系统的核心是筛选出符合条件的企业群，评估对上述三项指标的影响，分析每个因素的影响权重，然后组成模型分析股票价值。此外，SAM的全球业务网还可以支持其对各产业未来的了解并获得更有效的数据。 　　2007年香港第一只获证监会授权的水资源行业基金――领先动力水资源基金获批，该基金的业绩对比基准就是SAM编制的世界水资源总回报指数――由20只环球最大的水资源行业股份组成，从事业务包括水务供应、供水系统及基建及水质处理，指数成份将每半年筛选一次，成份股比重调整则每个季度进行一次。 　　事实上，主题基金虽然数量不多，但却是高端投资极其青睐的，在美林和凯捷发布的《全球财富报告》中屡次提及的“另类投资”就包括可持续性领域的PE投资。SAM的创始人Reto Ringger曾提到，他认为“主题基金尤其吸引高端的个人投资者，而机构投资者普遍感到这样的概念很难放到合适的投资组合中”。 　　 　　水资源的持续投资策略 　　 　　SAM可持续发展水资源基金，寻找的是在全球范围内提供水资源产业整个价值链各个环节的相关产品和服务的优质公司。据基金的投资契约介绍，他们把四个范围的有吸引力的公司作为其目标。 　　水的配送和管理：这个行业中的公司在诸如优化水的配送及管理领域扮演了关键的角色； 　　广泛的水处理概念：现在有超过十亿人无法获得安全的饮用水。这一投资集群包括了那些在水处理、饮用水净化和海水淡化领域起关键作用的公司； 　　水的需求效能：这一投资集群包括那些提供用于当地水处理、水计量和提高消费者的水使用效率的产品的公司； 　　水和食品：由于大约70％左右的水用于农业，因而使用更有效的灌溉技术和方法可以节约大量的水并降低成本。 　　Dieter介绍，SAM可持续发展水资源基金采用结构化投资流程，其目标在于：投资于那些处于水产业整个价值链的各个环节，并在整个国际证券市场最具吸引力的公司。这一过程的第一步