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教你如何看懂财务报表_Image_Marked
如何看懂会计报表?
为了以后自己查阅方便,也为了没有财务基础的博友能看懂,我尽量使用通俗的语
言解释财务术语。
你必须知道每1元现金是怎样从一家公司的消费者手中转到我们投资者(股东)
手里的。
一个实例:
消费者史蒂文花1000元从戴尔公司买了一台电脑。戴尔公司将付给雇员和零部件商821元。
怎么看出来?因为制造成本/销售收入=82.1%,这说明戴尔公司收到1000元在支付完制造成本后还剩
179元。
剩余的179元发生了什么?大约86元用于广告和管理费(销售和管理费用),13元用于研
发,25.5元缴税,1000元销售收入还剩60元净利润。
这一活动过程告诉我们什么?
1.利润率相当低,1000元只有60元净利润,大部分收入给了雇员和零部件商以及
公司运营。
2.在研发和市场营销上投入较少。作为戴尔是好事,因为它是低成本生产商。但
如果是医药企业,研发/营业收入=1.5%那就太少了,令人担心。
拿过一张财务报表,首先看现金流量表,检查公司去掉伪装后还剩多少现金;再
看资产负债表,检查财务基础是不是健康;最后看利润表,检查获得多少利润,并查看毛
利率。
一、现金流量表
经营活动现金流量
现金流量表是一家公司创造价值的真正试金石,不需要每一次都仔细检查现金流
量表的每一项,因为这些都已经完美的包含在“经营活动现金净额”下。营运资本变动科
目常常是净利润和经营活动现金流量不同的最大原因,需要逐条分析。
1.折旧和摊销
不是现金费用,需要加回净利润。
2.营运资本变动——赊销和借钱都影响营运资本,因为应收账款增加意味着现金
流量减少;应付账款增加则现金流量增加;存货增加则现金流量减少。
投资活动现金流量
投资活动现金流量——包括花在长期性投资科目(如国定资产)上的钱和长期性投资。
1.投资收益——公司投资已经赚取或亏损的钱。
2.发行/购买股票
筹资活动现金流量
1.支付红利
2.发行新股在稀释现有股价的同时充实了公司现金。
3.发行偿还债务——是否有借款或偿还了先前借款。
二、资产负债表
平衡式:资产-负债=所有者权益
资产
流动资产
1.应收账款:是公司还没收到的现金,但如果不出意外不久会收到的货款。
应收账款比销售收入增长快,是容易出问题的信号,因为借出去的现金谁也不能
保证全部收回。把应收账款增长率和销售收入增长率比较,是判断公司回收应收账款能力
的好办法。
2.坏账准备
反应公司估计有多少钱可能会被赖账,这些钱将彻底损失。
3.存货: 包括还没有制成成品的原材料、半成品和还没有销售的成品。
存货对于观察制造业和零售业都非常重要。存货占用资本,现金变成存货放在仓
库不能做任何事,存货周转速度对收益率有巨大影响。
存货周转率=销售成本/存货
诸如高科技产品贬值较快的话,周转慢不是好现象。
非流动资产
1.固定资产
固定资产占总资产比例反应固定资产占用公司资金多寡。
2.投资 主要指长期投资
需仔细查看并弄清楚投资标的的质地,看其真正的价值。
3.无形资产
商誉是最普通的形态。商誉:是收购公司支付的价格和目标公司实际资产之间的
差价。报表里的商誉一般比目标公司真实价值高得多,应慎重对待这个账户,这一栏最好
是空白。
负债
流动负债
1.应付账款 是公司借贷来并在一年内要偿付的资金。
它意味着持有现金更长时间,对改善公司现金流有好处。
2.短期借款
对处于财务困境中的公司异常重要,因为全部短期借款必须很快归还。
非流动负债
最重要的是长期负债。
所有者权益
唯一值得关注的是未分配利润。
未分配利润——是公司一定的资本数量存续一圈时间发生的利润减去粉红和股票
回购后的基本记录。未分配利润是公司长期盈利情况的记录。
三、利润表
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