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被会计处理方法“丑化”的股权激励 　　本刊曾于2008年第4期发表《过度激励惹的祸》，主要从激励过度方面剖析了伊利股份、海南海药的股权激励导致预亏。本文则通过对伊利股份股权激励的个案分析，指出现行的《企业会计准则第11 号――股份支付》将会带来新的问题 　　 　　中国证监会《上市公司股权激励管理办法》2006年1月1日正式实施以来，不少公司已实施股权激励（据深交所2008年6月5日消息，截至2007年末深市共有42家公司推出了股权激励计划），股权激励对完善公司治理、提升业绩的作用也初步得到显现。但是，期权费用的会计处理方法极大地扭曲了财务信息，在一定程度上影响了投资者对股权激励的解读。 　　 　　扭曲的会计信息严重误导了投资者 　　 　　由于我国会计上把所谓的“期权费用”作为公司对高管支付的“工资薪酬”而列入“管理费用”科目，且作为公司的“经常性”损益项目来处理，加之期权费用数目之大接近“天文数字”，让本来经营业绩良好的上市公司报出“巨额亏损”的年报，导致广大投资者认为股权激励吞噬了上市公司的巨额利润，从而对股权激励制度非常“愤怒”！伊利股份（600887）和海南海药（000566）就是两个生动的例子。 　　2008年1月31日，伊利股份发布《2007年年度业绩预亏公告》:2006年公司同期业绩为净利润34459万元，每股收益0.67 元，而2007年要出现亏损。亏损原因是:公司实施股票期权激励计划，依据《企业会计准则第11 号――股份支付》（下称会计准则第11号）的相关规定，计算权益工具当期应确认的成本费用（即“期权费用”）所致。当天，伊利股份的股价收盘于23.32元，较前一交易日下跌9.96%。 　　2008年3月6日，海南海药也预亏:公司2006年同期业绩为净利润2455.30万元，每股收益0.12 元，2007年公司预亏5000万元。亏损原因与伊利股份如出一辙:公司实施股票期权激励计划，依据会计准则第11号的相关规定，计算权益工具当期应确认的成本费用所致。受此公告的影响，投资者纷纷抛售股票，海南海药的股价下跌7.39%！ 　　投资者似乎对上市公司的股权激励彻底失望了！似乎股权激励就是高管瓜分利润的盛宴，是少数人对全体股东利益的剥夺！似乎实施股权激励的结果是对提高经营业绩初衷的彻底背离？ 　　 　　期权费用是会计准则第11号杜撰出来的“虚无”的成本费用 　　 　　既然期权费用对上市公司的经营业绩具有如此大的杀伤力，人们不禁要问:期权费用究竟是什么？简单地说，期权费用是按照财政部2007年1月1日发布实施的会计准则第11号的有关规定“杜撰”出来的一项“虚无”的成本费用。 　　会计准则第11号规定:以权益结算的股份支付（如限制性股票、股票期权等）换取职工提供劳务的（如上市公司高管激励），应当以授予职工权益工具的公允价值计量。按照权益工具授予日的公允价值，计入相关成本或费用，相应增加资本公积金。授予日，是指股份支付协议获得批准的日期。 　　根据《上市公司股权激励管理办法》的规定，上市公司对高管的股权激励可以采取两种方式:限制性股票、股票期权。在实践中，大多数上市公司如伊利股份和海南海药选择了股票期权的方式。 　　股票期权的本质是什么？《上市公司股权激励管理办法》第19条对此作出了非常清楚的定义:“股票期权”是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格（即行权价格）和条件（即行权条件）购买本公司一定数量股份的权利。激励对象可以选择行使这种权利，也可以选择放弃这种权利。 　　伊利股份与海南海药的股票期权就是在满足行权条件的前提下，公司按照行权价格向公司高管定向发行一定数量的股票。这种定向增发对上市公司的影响与上市公司再融资时增发新股一样，高管需要从自己口袋里掏出真金白银，其结果是上市公司又一次实现了增资扩股，增加了融资，上市公司没有支付任何费用，连通常的股票发行承销费也没有。下面以伊利股份为例来说明会计准则第11号是如何杜撰出“虚无”的期权费用的。 　　根据伊利股份《股票期权激励计划》，拟授予的股票期权数量5000万份，1份股票期权可以购买1股股票（也可以弃权），涉及的标的股票数量为5000万股。 　　● 第一步，2006年3月10日，伊利股份公告股权激励方案，确定股票期权的行权价格为13.33元/股。 　　按照会计准则第11号的规定，董事会没有批准股份支付协议（即《股票期权激励计划》）的权力，2006年3月10日不是“股份支付协议获得批准的日期”，因此在第一步会计上不做处理。 　　● 第二步，中国证监会对伊利股份的《股票期权激励计划方案》表示“无异议”。这一步仍然不是股票期权“授予日”，会计上仍然不做处理。 　　● 第三步，2006年12月29日，伊利股份2006年第2