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试论企业从生产经营到资本经营的过渡 　　摘 要:文章着重论述生产经营与资本经营的特征和区别,及资本经营对企业发展的重大现实意义。 　　关健词:生产经营 资本经营 特征 意义 　　中图分类号:F273 文献标识码:A 　　文章编号:1004-4914(2010)07-251-02 　　 　　一、资本经营的内涵 　　资本经营由来已久,但在西方经济学中无这一概念。资本经营是产生于我国经济学的一个新概念。从时间上看,这一概念内涵的形成大约在20世纪90年代初。 　　对于资本,在计划经济体制时期,我国理论界一直认为是资本主义生产关系的核心,是获取剩余价值的手段,把企业所有的财产都称为资本;为了同资本主义区别,则把社会主义企业的财产称为资产或资金。在实践中,对企业中的国有资产,企业可以使用,可以管理,但无权出租,出售,企业也不注重资产的保值、增值。无论是宏观上还是微观上,对国有资产的管理都仅限于实物形态、使用价值的管理。这种观念和体制,使企业领导者在很长一段时间里对企业财产只讲使用,不讲效率;只顾投入,不计产出;只点实物,不核价值。许多企业设备陈旧老化,但账面上数字仍然很大;许多企业的机器设备及其他资产闲置亏蚀,但不能出让转作其他经营等等。这些问题的根源,显然与对资本的片面认识有关,与国有资产的管理基于计划体制有关。实际上资本的一般属性是制造商品、产生利润的一种手段。 　　从经济学意义上来看,资本经营泛指以资本增值为目的经营活动。其内涵很宽泛,生产经营也包括在其中,但从其产生及其使用的背景看,资本经营又是作为与生产经营相对应的一个概念提出和使用的。因此,要全面把握资本经营的内涵,首先要明确生产经营和资本经营各自的特征。 　　二、生产经营与资本经营的特征 　　1.生产经营的特征。生产经营简单地讲,是以物化资本为基础,通过不断强化物化资本,提高运行效率,获取最大利润的商品生产与经营活动。它有以下几个特征:(1)经营基础是物化资本,如厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等等。其中,产品及其生产产品的工艺技术装备具有重要意义。(2)在一般情况下,现有的物化资本在经营中是非交换对象,除非企业自行终止或被清算。(3)生产经营???核心问题是根据市场需要及其变化决定生产什么、生产多少、怎样生产。(4)投资活动主要围绕强化物化资本进行,包括以量的扩大和质的提高为目的的更新、改造等活动以及以提高运行效率为目的的产品开发、工艺改进等活动。(5)生产经营的收益主要来自向市场提供产品和劳务所取得的利润,并以此实现资本的增值。(6)资本循环一般要经过购买、生产和售卖三个阶段,相应地分别采取货币资本、生产资本、商品资本的三种职能形态。从生产经营的上述特点可以发现,生产经营实际上是以生产、经营商品为手段,以资本增值为目的的经营活动。 　　2.资本经营的特征。与生产经营不同的是,资本经营一般不通过商品这一中介,而以资本直接运作的方式实现资本增值,或者以资本的直接运作为先导,通过物化资本的优化组合提高其运作效率和获利能力。所谓资本的直接运作,是指在生产力要素资本化了的基础上,在产权层次上配置生产力各要素。因此,资本经营的一般含义是:以证券化了的资本,或可以按证券化操作的物化资本为基础,通过优化配置提高其生产率,进而提高其资本市场价值的经营活动。与生产经营相比,它有下述特征:(1)资本经营的对象不是产品、工艺、机器设备、专利等物化资本,而是证券化了的物化资本,如股票;或者是可以按证券化资本操作的物化资本;如股权;以及可以转化为股权、股票的有形资产和无形资产。资本经营虽然极为关注资产的具体形态及其配置,但更为关注资本的收益和市场价值以及相应的财产权利。因此,资本经营虽然也是考虑其资产在生产经营中的运行效率,但一般不涉及与资产的具体使用相关的生产销售等经营活动。(2)资本经营的核心问题是如何通过优化配置提高资产的运行效率,以确保资本不断增值。因此,在运作方式上主要有两种形式:其一是转让权的运作,主要表现为以产权市场为依托的产权交易,卖出收益较低的资产,买进预期收益率较高的资产,使资本结构不断优化,确保资本的保值、增值;其二是收益权和控制权的运作,主要表现为以获取较高的收益为目的,长期地持有某一企业或某些企业的全部股份、部份股份,并以此参与企业的战略决策。(3)从资本经营运作的两种形式可以发现,资本经营的主要活动形式是投资,通常通过产权交易进行,但也经常进行直接投资。因此,企业资本经营主要包括四大内容:其一是企业总体发展战略的确定,包括经营战略和发展战略的选择,如多角化经营与一业经营的选择、收购兼并与内部扩张的选择等等;其二是企业资本配置及经营业绩的评估,包括对总资本运行效率的评价以及各组成部分运行效率的评价,以确定重新配置的方法、途径等;其三是资本筹措