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FDI与我国国内资本形成的关系研究 　　摘要:一国总投资规模的大小对经济增长起着至关重要的作用,而FDI正是国内总投资的一个重要组成部分,因此,研究FDI在我国的资本形成效应具有重要意义#65377;通过对数据进行了平稳性检验#65380;Granger因果检验?并建立协整模型#65380;ECM模型?实证分析了FDI与我国国内资本形成之间的关系#65377;计量结果指出,FDI可以积极促进国内资本形成,且其短期影响更加明显#65377; 　　关键词:FDI;国内资本形成;协整分析 　　中图分类号:F830.59 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2007)05-0017-03 　　 　　一、引言 　　 　　在近二十多年中,中国累计吸引FDI约5 000亿美元,成为世界第二大引进外资国,外资流入对国民经济增长的影响日益深入#65377;目前,经济学界对FDI的研究汗牛充栋,但研究多集中于FDI在技术#65380;贸易及就业等方面的外溢效应上,对国内资本形成效应的研究相对较少#65377;事实上,一国总投资规模的大小对经济增长起着至关重要的作用,而FDI正是发展中东道国国内总投资的一个重要组成部分#65377;麦迪逊#65380;纳迪里#65380;布鲁顿#65380;罗宾逊等经济学家的研究证实了资本形成在发展中国家的贡献远远大于发达国家#65377;因此,研究FDI在我国的资本形成效应具有重要意义#65377; 　　 　　二、文献综述 　　 　　1.资本要素在经济发展中起着至关重要的作用 　　斯密早在1776年的《国富论》中指出,增加资本投入是实现经济增长的关键性因素#65377;20世纪50年代的哈―多模型也认为工业化和经济增长的唯一决定因素就是资本积累率#65377;20世纪60年代,美国经济学家罗斯托建立“起飞模型”,认为人类社会实现经济“起飞”的首个先决条件就是积累率要达到10%以上,并特别强调“增长必须以利润不断重新投资为条件”,而资本投入不足在发展中国家是个普遍现象#65377; 　　 　　尽管社会经济发展的动力在不断向技术要素#65380;知识要素和人力资本要素转变#65380;深入,但资本要素对经济发展的重要作用仍毋庸置疑#65377;在一定条件下,资本形成的多少决定着发展水平的高低,资本规模的大小成为经济能否发展的关键因??#65377; 　　 　　2.在FDI流入与东道国国内资本形成之间有密切的内在关联 　　美国经济学家纳克斯(1953)提出,发展中国家要走出“贫困的恶性循环”,就必须大规模增加资本积累#65377;从这个意义上说,引入FDI可以扩大国内投资规模,有助于发展中国家的资本形成,有效促进发展中国家的经济发展#65377; 　　美国经济学家钱纳里和斯特劳特(1966)创立了“两缺口”理论,指出若发展中国家能成功利用外资便可逐渐克服储蓄#65380;外汇和技术的约束,增加国民总储蓄和总投资,进而促进经济增长#65377; 　　近来,国外研究大多利用计量模型对FDI与东道国国内资本形成之间关系进行实证分析,以期通过实际数据得到更有力的结论: 　　Reisen(英国)于1996年对东亚和拉美国家吸收FDI进行实证的比较分析,发现进入东亚的FDI以新设投资方式为主?结果扩大了东道国的投资规模?而FDI进入拉美国家却以并购投资为主?结果虽盘活了东道国的资本存量?但却没能形成新的生产能力#65377; 　　Luiz R. de Mello(法国)在1999年对经合组织国家和非经合组织国家1970―1990年的数据进行时间序列分析和横截面分析,认为FDI作为国内资本的补充,对经济增长有积极的促进作用#65377; 　　 　　3.在对中国的实证研究方面,国内外经济学家业已获得大量卓越的研究成果 　　Kueh(1992)讨论了FDI对中国沿海开放地区国内投资#65380;工业产出和出口的影响,发现FDI对总资本形成做出了很大贡献#65377; 　　王小鲁和樊纲(2000)从FDI对我国资本形成和GDP增长的贡献进行计算后发现,FDI对我国资本形成和经济增长有显著的促进作用#65377; 　　朱劲松(2001)用Fry(1995)建立的模型做回归分析,结果表明:外商直接投资流入有助于我国当年的国内资本形成?但与下一年度的国内资本形成有较高的负相关性#65377; 　　魏后凯(2002)采用实证分析方法系统考察外商投资对中国区域经济增长的影响,研究显示,1985―1999年间,东部发达地区与西部落后地区之间GDP增长率的差异,大约有90%是由外商投资引起的#65377;外商直接投资的大规模进入通过增加资本形成#65380;扩大出口和创造就业等途径,推动