结项报告我国互联网金融产品风险评估和市场政策建议.docxVIP

大学生创新创业训练计划项目结项报告项目名称：我国互联网金融产品风险评估和市场政策建议 — ——基于余额宝的实证研究 项目类别： 创新训练项目 项目级别： 校级 立项年度： 2014 依托单位： 会计学院 主 持 人： 史碧维 项目成员： 黄文强、楚天舒、潘泽烨、蒋昕 指导教师： 张琼、陈锐 2015 年 10 月 22 日内容摘要: 本课题通过问卷调查、专家访谈以及模型构建对余额宝的资金来源及投资去向、余额宝的风险水平以及未来发展趋势进行了研究。 通过分析发现，余额宝的资金主要来自于用户的闲散资金，其风险主要包括市场风险、政策法律风险以及互联网安全风险，其中市场风险方面，余额宝与传统货币型基金的风险水平并无显著差异；根据余额宝的规模变化，我们预测最终其规模将逐渐减少，后趋于稳定。最后，本文为有关监管部门提出了合理的建议。关键词: 余额宝 风险评估 VaR风险模型 趋势预测Abstract：This thesis analyzes capital source, investment, risk level and future trend of Yuebao through questionnaire, interviewing with experts and building models. Based on the analysis, we found that funds of Yuebao are mainly derived from users idle capital, and Yuebao’s risk includes market risk, legal risk and Internet security risk. As for market risk, the risk level of Yuebao is not significantly different from that of traditional monetary fund. According to Yuebao’s changes of size, we predict its scale will reduce gradually and then stabilize. In the end, the thesis puts forward reasonable and feasible policy proposals for relevant regulatory department.Key Words: Yuebao; Risk Assessment; VaR Risk Model; Tendency Prediction目 录引言1一、研究目标2二、研究内容2（一）探究余额宝资金来源及其形态特征，进行比较分析2（二）分析余额宝资金运动过程3（三）全面评估余额宝风险3（四）对比余额宝及其类似产品与传统金融产品3（五）解决问题——提出政策建议3三、研究过程4（一）研究步骤4（二）计划安排4四、研究方法5（一）文献研究法5（二）比较分析法5（三）模型分析法6（四）问卷调查法8五、研究结果9（一）研究余额宝的资金形态特征9（二）市场风险评估11（三）定性评估余额宝其他风险25（四）相关政策建议27六、结论30附件A（调查问卷）32附件B（访谈记录）34引言近年来，互联网金融给传统金融业带来了巨大的创新和推动力，其中余额宝就是典型的代表，它将传统货币型基金与互联网第三方支付平台嫁接起来，为广大用户的闲散资金提供了客观的收益。然而，用户在投资余额宝的同时鲜有关注到其隐藏的风险。因此，为了提高投资者对此类互联网金融产品的风险意识并且加强相关部门对于余额宝的风险监控，本课题将从余额宝的资金来源及投资去向、余额宝的风险水平以及未来发展趋势等多个角度对余额宝当前及未来的风险进行全面的评估。我国学者对于传统货币型基金风险研究已较为透彻，其中龚金萍（2012）以我国40多只货币基金为例，系统地分析了货币基金，得出货币基金的风险虽然不是非常显著，但是不容忽视，尤其是在我国货币市场还不完善的情况下的结论。然而对于余额宝类新型货币基金的研究数量较少，且研究角度多集中于定性分析，鲜有定量分析。其中，刘凯（2013）介绍了余额宝可能涉及的风险因素，包括流动性风险，政策性风险和信用风险。在本文中，我们综合使用了问卷调查、专家访谈以及VaR风险模型对余额宝进行风险的定性和定量评估，丰富了前人的研究，更加全面的多角度的探究了余额宝的风险性和收益性。最后，鉴于国外也曾出现过类似余额宝的金融产品，我们将参考其他国家监管部门对此类金融产品的监管措施，提出适合我国资本市场现状以及互联网金融产品特性的合理化建议，即鼓励金融创新，但应