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关于中小企业融资问题的思考 　　 [摘要] 当前市场经济条件下，融资已成为影响中小企业发展的瓶颈。本文从财务、经济学角度对中小企业所面临的融资困难这一问题的解决方法，做了认真探讨。 　　[关键词] 中小企业 融资 融资难 　　改革开放以来，在市场机制与政府推动的双重作用下, 中小企业迅速成长, 数量增多, 活力增强, 素质提高, 已成为繁荣经济、增加就业、推动创新和催生产业的重要力量。然而, 在中小企业的发展壮大过程中, 融资难问题逐渐凸显出来，成为了企业发展的最大瓶颈。 　　 　　一、中小企业融资难的原因 　　对中小企业来说，主要的渠道和融资方式有两个：一从银行的渠道以债权的方式融资，二从证券市场或其他银行的渠道以股权的方式融资。这两种融资渠道和融资方式，目前对大多数中小企业来说，是可望而不可及的，既有内部自身原因，也有外部环境因素的制约。 　　1.内部原因（企业自生的原因） 　　（1）多数中小企业成立时间短，规模较小，自有资本偏少，其自身薄弱的积累不能满足其扩大再生产的需要。自改革开放以来，中小企业的发展只经过了30年的时间，无论管理经验还是资金积累都显得不足，在面临市场变化的经济波动时，抵御风险的能力很差，加之经营的不确定性，使得其经营风险很大，倒闭率很高，银行不敢向它们放款。 　　（2）中小企业财务制度不健全，运作不规范，造成银行与企业之间信息不对称，使银行难以控制信贷风险。目前有相当部分中小企业由于客观和人为因素没有建立起完整的财务制度，会计核算不健全，缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好连续的经营业绩，银行对这些企业的财务状况、经营业绩及发展前景等情况难以了解，故不敢轻易提供信贷支持。 　　（3）中小企业的资信等级普遍不高。中小企业在信用评级中资信等级普遍不高，银行贷款受到限制。 　　（4）中小企业通常不能按照银行规定提供担保或其他抵押资产。银行在商业化经营和资产负债管理制度的约束下，为了降低贷款风险，一般要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，其对中小企业申请贷款的条件则更为严格。而相当一部分中小企???在经营发展过程中都不同程度地存在着机器设备、房屋等固定资产产权不明晰、法律障碍多，无法用作贷款抵押品。 　　（5）从企业性质来看，中小企业大多属劳动密集型的加工企业。相对于知识密集型企业而言，劳动密集型企业利润本身就比较低，产业层次低，科技含量少，利润空间更是狭小。此外，随着人们生活水平和需求档次的提升，中小企业生存的空间越来越小，效益下降在所难免。 　　（6）中小企业管理人员的素质相对较低。相对于大型企业而言，中小企业的经营管理者素质显得更为重要，直接关系着企业的生存与发展。 　　2.外部环境制约因素 　　（1）金融机构方面。①银行金融机构经营思想导致中小企业筹资难。银行金融机构在为国有企业改革服务过程中，自觉不自觉地在“抓大放小”的影响下走向了“扶大冷小”，银行金融机构大量的信贷资金在政府的媒介、催化作用下，流向了国有大企业。②银行的商业化改革致使银行信贷投入量不足。虽然国家采取了积极的财政政策，各商业银行贷款额有所增加，但总量仍不足。在“清理不良资产，化解金融风险”的情况下，金融机构内部清理整顿，迫使银行收缩信贷规模，尤其是减少了对中小企业的信贷规模。③信用担保制度不健全，抵押担保难落实。为防范和控制金融风险，各金融机构基本停办了信用贷款，普遍实行资产抵押担保贷款制度。由于中小企业关系简单，一般没有上级部门和相关单位为其解决担保问题。 　　2.政府方面。①政府对中小企业融资渠道的开启不足，政策支持力度也不够。政府采取“抓大放小”的政策，对大中型企业出台了一系列优惠政策，但在搞活中小企业，加强资金融通方面却没有采取优惠的扶持政策，缺少公平竞争的环境，这就在客观上限制了中小企业的融资渠道和融资能力。②法规建设不很完善，不能完全做到有法可依。 　　 　　二、中小企融资困难的经济学浅释 　　1．一般的资金供求均衡 　　 　　 　　一般情况下，供给和需求基本取决与市场的力量，总能够在一定的范围内达到均衡。如图所示：资金的供给曲线SS和资金的需求曲线在Q。点实现均衡，此时利率为i，即企业的资金成本为i。 　　2．中小企业的资金供求现状 　　⑴特征：对中小企业而言,一方面，供给和需求不能无限地在一个不断延伸的曲线上寻找均衡,另一方面,均衡的出现不仅要受市场力量的左右,而且要受融资需求和供给特点的影响。 　　⑵具体特点 　　a.中小企业有效资金供不应求 　　在我国货币市场上,资金的价格并不是由供求决定,实行的是利率管制政策,被管制的利率一般低于市场利率,导致了资金的过度需求和有效供给不足并存。 　　b.金融市场准入制度 　　 　　c.分析:如上图所示：假设资