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关于企业筹资风险控制与规避的探讨 　　摘要：充分重视筹资风险的作用及影响，掌握筹资风险的规避，是现代企业理财中不可回避的重要课题。鉴于此，文章对我国企业筹资风险的控制与规避进行了粗浅探索，提出了一些原则与措施。 　　关键词：筹资风险；风险控制；风险规避；负债 　　 　　资金的筹措在企业中有其不可替代的地位，尤其是当前企业资金普遍紧张的情况下如何筹集与企业规模相适应的资金，是企业财务管理的重要任务。在市场经济条件下，企业自主经营、自负盈亏，筹资方式也由依赖过去的财政拨款、银行贷款，逐步转向通过市场融资，而企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担了一定程度的风险。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。这就要求企业独立承担起筹资风险和做好筹资风险的规避。 　　 　　一、企业筹资风险的控制策略 　　 　　（一）树立正确的风险观念 　　企业在日常财务活动中必须树立风险观念，强化风险意识，抓好以下几项工作：认真分析财务管理的宏观环境变化情况，使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力。提高风险价值观念。设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项工作。理顺企业内部财务关系，不断提高财务管理人员的风险意识。 　　（二）合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备 　　企业在安排银行贷款、市场融资两种筹资方式的比例时，必须在风险与收益之间进行权衡。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。企业应尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。这样既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。 　　（三）研究利率、汇率走势，合理安排筹资 　　当利率处于高水平时或处于由高向低过渡时期，应尽量少筹资，对必须筹措的资金，应尽量采取浮动利率的计息方式。当利率处于低水平时，筹资较为有利，但应避免筹资过度。当筹资不利时，应尽量少筹资或只筹措经营急需的短期资金。当利率处于由低向高过渡时期，应根据资金需求量筹措长期资金，尽量采用固定利率的计息方式来保持较低的资金成本。因经济全球化，资金在国际间自由流动，国际间的经济交往日益增多，汇率变动对企业财务风险的影响也越来越大。所以，从事进出口贸易的企业，应根据汇率的变动情况及时调整筹资方案。 　　（四）建立风险预测体系 　　企业应建立风险自动预警体系，对事态的发展形式、状态进行监测，定量测算财务风险临界点，及时对可能发生的或已发生的与预期不符的变化进行反映。利用财务杠杆控制负债比率，采用总资本成本比较法选择总资本成本最小的融资组合，进行现金流量分析，保证偿还债务所需资金的充足。 　　（五）加强企业筹资业务内控制度 　　筹资的主要业务有：分析确定公司在短期和长期内所需要的资金数量；编制各种筹资计划、审批确定某种筹资方式；办理债券或股票发行登记和注册手续，签订各种借款合同；确定和支付股利；会计记录等。在上述业务中需要职务分离的有：筹资计划的编制人应与审批人分离。执行人与会计记录，通常要求由独立的机构来代理发行。保管人与记录人分离。负责利息或股利的??算及会计记录的职员应同支付利息或股利的职员分离。并尽可能让独立机构来支付利息和股利。 　　筹资业务虽然在大多数企业中发生的次数较少，但其一旦发生后对企业的财务状况有着很大的影响。因此，在筹资业务发生前，对其进行有效的控制，往往被认为是一个重要的环节。董事会在事前应批准授权一名负责筹资业务的高级管理人员，通常是财务经理，对他所负的责任予以明确。 　　 　　二、企业筹资风险的规避 　　 　　（一）确定最佳资本结构 　　所谓最佳资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内，总资本成本最低的资本结构。一个企业只有股权资本而没有负债资本，虽然没有筹资风险，但是资金成本较高，收益也不能最大化。反之，如果没有股权资本，企业也不可能接收到负债性资本。如果负债资本多，企业的资金成本虽然可以降低，收益可以提高，但风险却加大了。因此，应确定一个最佳资本结构，在筹资风险和筹资成本之间进行权衡，使企业价值最大化。 　　（二）合理统筹安排筹资总额及配置资金 　　无论是权益资金还是债务资金，都是资金使用成本。如果筹集的资金不能有效配置和使用，不但不能提高企业的经营业绩，反而会给企业带来财务风险。因此，在筹集资金时，应遵循项目资金管理原则，控制筹资总额，避免过度筹集资金而为企业日后的投资活动和经营活动带来的不利影响。个别上市公司盲目从证券市场“圈钱”而不重视企业管理水平和核心能力的提升，不按筹资计划书使用资金，随意变更筹集资金用途，同时由于公司治理结构不完善和对上市公司监管不力，导