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公司金融方法及应用SPASS复习 简述比率估价法具体操作和注意事项。 比率估价法是将目标公司的股票价值与每股收益、每股净现金流量（税后利润+折旧）、每股账面价值（股权账面价值）或销售收入等之间任一比率关系进行比较分析，从而确定其价值的方法。 市盈率=股票市价/每股收益；股价与账面价值比率=股票市价/每股账面市价 试述。 生存分析（Survival Analysis）是对某现象或因素的残存规律进行统计分析的技术，根据调查或实验得到的数据，对一个或多个生物、人的生存时间进行统计分析和推断。生存分析是事件分析方法中的一种，主要用于分析在某个事件发生的确切时间不确定，但是知道在一定时间间隔内该事件发生的数量和不发生的数量的条件下，确定该事件实际发生的具体时间的一种分析方法。生存分析中有生存时间、生存函数、风险函数等等这一些概念都可以被应用于财务风险的研究分析中。其中，最常用的分析方法有三种：寿命表法、Kaplan-Meier 法和Cox 模型法。 生存分析的目的是，描述某些现象或事物随着时间变化的规律。生存分析的主要研究内容包括：对生存状况进行统计描述，如生存概率、中位生存期等等；寻找影响生存时间的“危险因素”和“保护因素”；估计生存率和生存时间的长短，进行预测分析等等。 生存分析中常用到的概念 1.生存时间:具体是指某一事件从起始时间开始，到某个终点时间为止所经历的时间段，也称失效时间。生存时间的特点是分布类型不易确定，一般不服从正态分布；且影响生存时间的因素比较复杂，不易控制。按照研究的结果，生存时间的数据可以分为两种。一种是完全数据，另一种是删失数据。完全数据，指观测对象在观测期内出现终结事件，这时所记录的时间信息是完整的；删失数据，指由于某种原因停止了观察或随访，尚未观测到研究对象出现终结现象，这时所记录的时间信息是不完整的。 2.删失数据:生存分析最重要的特点就是正确处理好数据的删失。删失是指生存时间未被 观测到的情况，是数据的丢失但并非是该事件的结束或失败。删失数据有三种类型，分别是左删失数据、右删失数据和区间删失数据。左删失数据是指个体的确切生存时间不知道，起点的信息缺失；右删失数据是指个体生存时间终点信息的缺失；区间删失数据指个体生存时间的起点和终点信息都缺失。 3.生存概率:生存概率表示的是存活的个体，从单位时段开始到该时段结束时仍存活的可能性大小。 4.平均存活时间:中位生存期指生存时间中的中位数，表示生存率等于 50%时的时刻。反映了生存时间的平均水平。 试述财务比率分析的实验步骤。 步骤一：收集行业、公司的相关信息，下载公司公告。行业信息、公司的相关信息可以从权威专家的研究报告、国家统计局权威数据挖掘。（中国经济研究中心数据库、新浪网等） 步骤二：把从公司公告中提取的公司历史财务数据导入到公司历史财务指标模型的原始数据表中。 步骤三：根据导入的原始数据，模型自动生成公司历史财务指标趋势图。 步骤四：根据国家权威数据、权威专家的研究报告这些外部的信息，掌握行业的发展方向，明确公司在行业中的地位，了解公司的经营战略，从而判断公司经营战略与行业前景是否协调、市场份额与经营战略是否协调。如果不协调，将发现的问题在接下来的分析步骤里分解为财务指标，找出原因。 步骤五：根据财务报表的解读，分析公司基本财务状况及其发展趋势，通过解读资产负债表、解读利润表、解读现金流量表，以净资产为核心分析体系、现金流量分析体系来判断公司财务是否存在问题，如果存在的话，需要进一步分解指标，找出原因，给出关于公司财务状况的评价和结论，为管理层提供改进管理决策依据，为投资者提供投资决策依据。 如何分析随机时间序列的特性。 要想对时间序列建立一个适当的模型，必须对该序列的特点有所了解。一般地，可以从时间序列的随机性、平稳性和季节性三方面考虑。 1.时序的随机性如果一个时间序列是纯随机序列，意味着序列没有任何规律性，序列诸项之间不相关，即序列为白噪声序列，其自相关函数应该与0没有显著差异。在Eviews中，如果几乎所有自相关系数都落入随机区间，可认为该序列是纯随机的。 2.平稳性在Eviews中，如果序列的自相关系数很快地趋于0，即落入随机区间，则时序是平稳的，否则非平稳的。在B-J方法中，只有平稳的时间序列才能直接建立ARMA模型，否则必须经过适当处理使序列满足平稳性的要求。在现实中，常见的时间序列多具有某种趋势，但很多序列通过差分可以平稳。如果原序列非平稳，经过d阶差分后平稳，则原序列模型可以表示为ARMA(p,d,q)模型。一般地，差分阶数不超过2 3.时序的季节性判断时序季节性的标准是：月度数据考察滞后期k=12,24,36,…时点自相关系数是否与0有显著的差异。若自相关系数与0无显著性差异，序列不存在季节性，否则存在季节性。实