黄宗仁 VC中“舞林高手”.docVIP

黄宗仁 VC中“舞林高手” 　　30多年的创业经历和近十年的VC生涯，黄宗仁总能在适当的时机做出正确的选择，就像一个“舞林”高手一样能够稳稳掌握着市场的节奏。 　　 　　做投资就是低买高卖，说来简单，做起来并不是那么容易把握，这需要投资人能够准确把握经济冷暖转折和行业周期起伏，并能够领潮流而动。有“台湾地区金融改革先驱”之誉的永威投资有限公司(Asiavest)的创始人、执行合伙人黄宗仁（T.J.Huang）似乎总是能够领先一步察觉到一个行业启动或者衰落的趋势，并且在最合适的时机果断出手。 　　 　　迄今为止，永威投资累计管理四支基金，总规模9.8亿美元，对位于中国台湾、大陆、美国、香港和新加坡的130多家公司进行了约7.8亿美元的投资，其中已有50多家公司实现上市。 　　一个春光明媚的上午，在永威的上海办公室里，俯瞰着窗外从遥远天际滚滚而来的黄浦江水，黄宗仁率领着他的12人团队中的八员虎将，一起向记者讲述他和永威的故事。 　　 　　一次漂亮的套利 　　 　　有人说黄宗仁是台湾做网站唯一赚到钱的投资人，理由是，在互联网刚刚跨过立冬日，绝大多数人还没有意识到严酷的寒冬正在逼近的2000年春节前后，黄宗仁就开始谋划把他在1997年创建的奇摩网（Kimo）出售给中文门户网站的老大、也是奇摩网最主要的竞争对手雅虎网。这宗雅虎以新发行225万股普通股收购奇摩全部股权的交易，最终在当年的11月9日获得公布，这一天距离3月10日纳斯达克市场(5132.52点)崩盘的起始日恰好整整8个月。 　　创办奇摩网，可以说是受到了门户网站“祖师爷”雅虎所取得巨大成功的启发。1997年，互联网热潮正在蓬勃兴起，代理美国网景公司浏览器软件Navigator的经历，让黄宗仁培养了对互联网行业的敏锐嗅觉。“雅虎在美国很成功，我们研究了它的模式和经验，觉得门户网站在台湾也会有很大的市场”。于是黄宗仁通过精业集团旗下的精诚信息公司，投资成立了奇摩网，在两三年内将其发展为台湾最大的门户网站，并且在1999年底开始筹备赴纳斯达克上市。 　　2000年收购消息公布的同时，奇摩网交出了一份漂亮的成绩单：2000年前三季的营业收入同比增长400％，达??1.85亿新台币，是台湾第一个宣布获利和达到单季损益平衡的中文门户网站。当时的奇摩网正处于“一只脚已经跨入了纳斯达克门槛”的鼎盛时期，黄宗仁却突然将其全部出售给竞争对手，这宗估值将近1.5亿美元的并购案，在当时台湾互联网界引起了强烈的震动。 　　对于当时很多人认为奇摩被“贱卖”的说法，黄宗仁认为，门户网站是一个赢者“通吃”的行业，当时雅虎及中国大陆三大门户网站都已经上市，在台湾也有不俗业绩。但对于只有2000多万人口的台湾来说，不可能容纳这么多完全同质化的门户网站企业。其次，2000年的互联网业已经开始泡沫化，奇摩当时可以选择独立上市，但是之后整个互联网业可能进入低潮，加上众多实力派对手的竞争，公司可能会面临经营困境。当时雅虎已经是一个拥有全球市场的大公司，与奇摩相比，雅虎的成长性和抗风险能力都更强。“假设互联网行业不景气，它一定能比奇摩更容易度过寒冬；如果互联网行业转好，雅虎的业绩会比奇摩更好。”黄宗仁今天向记者解释当时出售奇摩网的考虑。 　　黄宗仁在这宗以换股实现的购并交易中，卖空前景不甚明朗的奇摩网，买进市场规模更大、抗风险能力更强的雅虎网，做了一个漂亮的套利交易，而近两年来随着互联网逐渐回暖，雅虎股价的市场表现也远远优异于纳市综指。 　　 　　 　　与市场共舞 　　 　　从30年前开始创业，到最近10年来的VC生涯，黄宗仁就像一个娴熟的舞者，踏着市场的节拍翩翩起舞。 　　黄宗仁的职业生涯是从1973年加入中国台湾上市公司永丰余造纸集团（1907.tw）开始的，担任财务总监等职务。1976年，黄宗仁把握社会信息化的大趋势，创建了为企业信息化提供服务的精业集团(Systex Corpo-ration：2343.tw)，并在80年代中期瞄准中国台湾岛内金融市场开放的时机，率先投入研发证券分析系统，抢占了市场先机，其出版的胜龙股票分析软件在中国大陆的股民中也是尽人皆知，而精业集团也成为中国台湾最大的系统集成商和金融信息提供商，于1995年在台湾股票市场上市。 　　上世纪90年代，风险投资在台湾蓬勃兴起，黄宗仁觉得，这个行业可以给自己丰富的创业和管理经验提供一个更大的舞台。那时也正是台湾半导体行业的黄金岁月：全球半导体产业的重心向台湾转移、大量在硅谷工作过的科技人才回到台湾创业、新竹园区每年都有几家企业上市……，一切迹象都预示着，台湾半导体行业蕴藏着丰富的投资机会。 　　1995年，黄宗仁创办了永威投资有限公司，并成功地募集了第一支1.25亿美元的VC基金，重点投资IT技术产业。这