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加快建设以创业投资和多层次资本市场为主创新金融体系 　　金融是现代市场经济的灵魂和市场性资源配置体系的核心，金融业则是现代服务业的重要支柱和工业化中后期的重要先导产业和战略支柱产业，是建设创新型国家、发展高技术产业的重要条件。高技术产业发展“十一五”规划将建立健全投融资政策体系作为规划六大保障措施之首，从金融机构、创业风险投资、多层次资本市场体系等方面对未来一段时期完善高技术产业投融资体系作出了全面部署，将为高技术产业发展提供良好的投融资环境和金融支持。 　　 　　一、我国高技术产业投融资体系建设的目标模式 　　 　　按照融资主体的不同，高技术产业投融资体系可分为高技术创业企业投融资体系和高技术成熟企业投融资体系两个子系统。以成熟企业为主的大型高技术企业的融资需求主要通过商业银行、股票市场、债券市场等传统金融体系来满足。包括创业企业在内的中小型高技术企业的融资需求则需要以创业投资和中小型股票市场等股权资本市场为主的创新金融体系来满足，因此，健全有效的高技术产业投融资体系应该是商业银行体系、证券市场体系和创业资本体系协调发展、传统金融体系与创新金融体系协作互动的完整体系。我国传统上是以银行为主的金融体系，证券市场正在发展之中，创业资本市场体系不完善。因此，现阶段我国高技术产业投融资体系建设的首要任务是建立适应高技术产业发展需要的创业投资和多层次资本市场体系。要在进一步改革商业银行体系、加快发展成熟企业股票、债券等证券市场体系、完善传统金融体系的同时，进一步加快发展以创业投资和创业企业股票市场为主的创新金融体系。最终形成政府投资和政策性融资支持体系有力引导、以高技术产业创业投资体系和多层次资本市场体系为主导、银行贷款、股票、债券融资与股权投资协调发展、合理分工、健全有效的高技术产业投融资体系。 　　（一）健全的创业投资体系 　　创业投资体系作为专业性的投资制度，是促进高技术产业发展尤其是中小型高技术企业发展的重要力量，应该成为构建符合我国国情的高技术产业投融资体系的主要组成和战略突破口。创业投资体系主要包括：（1）高度组织化制度化的创业投资公司（基金），包括国内社会资金投资的创业投资机构、外商投资的创业投资机构等；（2）政府设立的创业投资种子基金以及政策性引导基金等；（3）大型企业附属的创业投资机构――公司创业投资，包括一般工商企业设立的创业投资机构，保险公司、证券公司以及其他机构投资者设立的创业投资机构等；以及（4）少数特别富有的个人投资者等。 　　（二）多层次证券市场体系 　　包括股票市场和债券市场的证券市场尤其是主要面向中小企业的创业企业证券市场，是高技术产业进行公开的直接融资的重要场所，应该成为我国高技术产业投融资体系建设的重要组成部分。多层次证券市场是包括主板、创业板、代办系统和其他形式的区域性、地方性的初级证券市场在内的金字塔式开放体系。现阶段多层次证券市场体系建设应该主要包括：（1）高级市场性质的全国性交易所证券（即所谓主板市场），（2）全国或区域性质的创业板市场，（3）全国及地方性柜台交易市场，以及（4）初级市场性质的创业企业交易所市场。 　　（三）竞争有效的商业银行体系 　　竞争有效的商业银行体系应该是全国性、区域性、地方性并存、大中小型银行共生的金字塔机构，各类商业银行可以为高技术成熟企业提供有效的金融服务，也可以为高技术中小企业包括创业企业提供必要的辅助性的融资支持。 　　其中，创业投资体系与创业板市场、柜台交易市场以及初级性质的创业企业交易所市场等构成的多层次资本市场体系是适应高技术产业尤其是高技术创业企业发展需要的创新金融体系的主体和核心。商业银行体系是高技术产业投融资体系不可或缺的重要组成部分。 　　 　　二、“十一五”期间我国高技术产业投融资体系建设的思路与建议 　　 　　“十一五”时期是建设创新型国家的起步时期，为高技术产业发展提供了难得的重要机遇，加快高技术产业投融资体系建设十分必要和迫切。为保障高技术产业发展“十一五”规划的全面落实，必须把健全和发展高技术产业投融资体系放到增强国家综合实力和科技经济竞争力的战略高度来认识，抓住有利时机，加快建设以创业投资和多层次资本市场为主体的创新金融体系。 　　（一）有效发挥政府在高技术产业投融资体系建设中的应有作用 　　1、进一步健全完善促进高技术产业投融资体系发展的法律保障和政策优惠。一要制定创业投资企业管理暂行办法的配套规章，完善创业投资法律保障体系。二要抓紧落实创业投资机构的税收优惠政策。三要探索建立创业投资机构的融资贴息和担保制度。对创业投资公司所从事的创业投资项目提供部分担保；同时为创业投资企业举借长期贷款或发行长期债券融资提供担保和贴息。 　　2、鼓励有关部门和地方政府设立创业风险投资引导基金。设立创业风险