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基于RAROC银行经济资本配置研究 　　1988年巴塞尔银行监管委员会通过的《巴塞尔协议》首次提出了“监管资本”的概念，“监管资本”其目的就是在于保障国际银行体系有充足的资本实力抵御各种风险的冲击，并消除在国际金融市场上的不平等竞争。然而，由于监管者往往只从金融体系安全这个单一角度来考察银行资本，风险权重相对固定，计算方法简单，故“监管资本”并不能全面反映商业银行实际面临的风险。为了纠正这一缺陷，国际一些大型商业银行在发展各种风险模型来度量银行从事各种业务所面临的风险时，引入了“经济资本”的概念。这一概念提出以后，便逐渐替代了“监管资本”的地位，成为现代银行风险管理的核心概念。 　　在这一概念的基础上，美国信孚银行于上世纪七十年代末首次建立了RAROC模型，即“风险调整资本收益率”模型。到了上世纪九十年代后半期，该模型在不断完善的过程中得到国际先进商业银行普遍接受与广泛应用，并代替了传统的资本配置方法，成为当今金融理论界和实践上公认的最核心、最有效的经营管理手段。 　　 　　一、概念解释 　　 　　（一）经济资本(简称EC)。经济资本反映了市场变化及银行内部风险管理的需求，它是为承担模型内部产生的风险而真正需要的资本，完全反映了银行经营的自身特征。由于经济资本，完全是基于银行全部风险之上核算出来的，因此又称之为风险资本，它是一种虚拟的，与银行风险的未来预期损失相对应的资本。具体而言，经济资本是由商业银行的管理层内部评估后产生的配置给资产和某项业务用以减缓风险冲击的资本。从风险价值的角度来讲，是指在给定的资信水平下，吸收所有风险产生的潜在损失所要求的资本。在数量上，经济资本等于资本乘数与损失波动性的乘积。 　　（二）RAROC的含义。RAROC的功能无外乎风险管理和绩效评估。从风险管理的角度看，为单笔业务分配资本金可以确定银行最优的资本结构，这一过程估计了每一笔业务的风险对银行总体风险的影响。从绩效评估的角度来看，RAROC分配资金的过程也就是确定风险调整收益率，最终确定每笔业务要附加多少经济价值的过程。用RAROC进行绩效评???和经济资本配置，实质上是为盈利和风险的量化关系确立了一个共同的基准－银行对其股东的资本投入必须支付成本，所以银行收益只有在大于资本成本（CC）时才算作有经济意义的利润（EP），才能创造价值。由于经济资本是对银行真实风险的反映，所以只有以EC作为衡量利润的基础，才能反映银行的真实盈利性－这也是RAROC区别于其他传统会计方法的根本所在。 　　 　　二、我国银行业经济资本配置现状 　　 　　2004年银监会以巴塞尔资本协议为基础制定颁布了《商业银行资本充足率管理办法》，对我国商业银行提出了明确的资本充足率监管要求，对股份制商业银行已经正式实行资本充足率约束，对其他商业银行也提出了资本充足率达标的时间表。 　　2005年银监会发布《商业银行市场风险管理指引》，首次提出经风险调整的收益率RAROC，并对RAROC做了比较详细的说明和介绍。《指引》指出：银监会鼓励业务复杂程度和市场风险水平较高的商业银行运用经风险调整的收益率进行内部资本配置和业务考核，在全行和业务经营部门等各个层次上达到市场风险水平和赢利水平的适当平衡。中国农业银行在2005年年度会议上首次提出“将实施经济资本管理”，这标志着我国商业银行业务经营计划管理模式的一次具有里程碑性意义的转变。 　　在实践层面，一些意识先进的银行已经开始逐步利用现有的技术条件，逐步引入经济资本的收益率在机构部门之间、资产业务种类之间评估业绩。如中国工商银行在确定其经营业绩考核体系时认为，经营绩效综合考评办法可以分两步走：一是在资本金分配制度尚未成熟前，继续沿用多指标加权的考核方法，并引入模拟经济增加值指标；二是在资本金分配制度乘数完善后，构建基于经济资本的RAROC的核心指标考核。综上，我国银行业建立基于RAROC模型的经济资本分配和绩效评估的风险管理体系仍处于起步阶段，因此在客观上还有相当长的路要走。 　　 　　三、RAROC在我国银行业的应用前景及其现实意义 　　 　　（一）RAROC方法在我国应用前景 　　1、绩效考核方面。下图是通过数据包络分析方法DEA对我国国有商业银行的综合技术效率变化趋势作出的经验分析。（图1） 　　 　　如图所示，2002年中国四大国有商业银行的效率都出现了大幅的下降，其原因主要就在于当年的会计政策发生了重大变更。通过原来的会计方法进行计算，2003年四大国有商业银行的经营利润实际上有大幅度攀升，分别实现经营利润工行621亿，农行196亿，建设银行512亿，中行570亿，都达到了历史最高水平。但是2002年开始实施的《贷款损失准备金计提指引》要求国有银行大幅度提高不良资产的坏账准备率，此项政策实