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基于价值供应链结构分析 　　摘要：本文从股东价值出发，研究了构成供应链价值增值的结构性因素，即供应链库存、运输与配送、设施、信息和组织形式，并进一步分析了这些价值驱动要素在实现供应链目标中的管理杠杆作用，为供应链设计、运营和管理提供了一个基本框架。 　　关键词：股东价值；供应链管理；供应链结构 　　 　　一、供应连管理的新视角 　　 　　供应链管理(Supply Chain Management, SCM)是当今国际上企业管理理论和实践应用的一个新热点，供应链管理的理论和方法不是起源于学术研究，而是企业界在管理实践中不断摸索、不断总结形成的。[1]这就是说供应链管理不是局限于某一个理论或实践的问题，而是一个快速发展的新领域。传统的观点认为缩减供应链成本是供应链管理中经常提及的目标，供应链管理的重点应该以成本为重点。[2]然而，当企业逐渐认识到供应链是其竞争优势的来源时，注意力便转到如何有效的配置供应链上来，并通过这些不同的配置来影响不同的企业价值杠杆。[3]本文从供应链目标出发，以股东价值或价值创造的视角，探讨供应链结构及其结构性因素，并探讨了这些价值驱动要素在供应链管理中杠杆作用，试图构建一个基于价值的供应链结构，为供应链的研究和实践提供一个基本的框架。 　　 　　二、供应链目标及其结构因素 　　 　　每一条供应链的目标是供应链整体价值最大化，一条供应链所创造的价值就是最终产品对于顾客价值与供应链为满足顾客的需求所付出的成本之间的差额。[4]衡量价值的主要方法有顾客满意度、顾客价值增值和股东价值(Shareholder Value)，科普兰(Copeland)、科勒(Koller)和穆因(Murrin)认为增加的股东价值于其他利益相关者的长期利益是一致的，成功的企业为所有利益相关者如顾客、雇员、政府和资本提供者创造了更大的价值，因而，价值是最佳的绩效评价指标。[5]将公司绩效和股东价值联系起来的两个最主要学派是，莱波伯特(A.Rappaport)创立的股东价值分析和斯特恩(Stern)创立的经济增加值(Economic Value Added,EVA)，本质上，EVA是股东价值的一种替代。[5]本文就用EVA简洁的框架来分析供应链结构是如何影响供应链的价值创造的。 　　所谓供应链结构是指组成供应链整体的各部分之间的内在联系和安排。这样，对供应链和供应链管理本身的认识是研究供应链结构的起点。但由于供应链理论产生于实践，关于供应链和供应链管理的定义很多，尚未有明确的概念。汉德菲尔德（Handfield）和尼考斯(Nichols)给出的定义得到了广泛的认可：“供应链包含产品从原材料阶段到到达最终用户的过程中遇产品流动和转换相关的所有活动，以及相关的信息流。供应链管理通过更加完善的供应链关系将这些活动整合起来，从而获得持续的竞争优势。”[2]这一定义将物资流与信息流和关系管理两大供应链管问题结合在一起，只有将这两个方面结合到一起才能全面阐述供应链管理的全部内容。[2]由此看来，任何一条供应链可以分解成产品维度和关系维度。供应链的产品维度，主要是有关物资流和信息流等物流问题，可以进一步分解为库存、运输和配送、设施和信息关键要素；供应链的关系维度，主要是有关供应链成员之间的关系问题，如供应链成员之间的合作伙伴关系、战略联盟、虚拟企业等等，我们把这种反映供应链中成员之间各种合作关系成为供应链的组织形式。这样，全面涵盖供应链整体的结构性因素包括库存、运输和配送、设施、信息、组织形式五个要素。分析和探讨这五个要素对供应链价值增值的影响就可以得出供应链结构的管理杠杆意蕴，为我们从总体上把握供应链和供应链管理找到一个概括性的框架。 　　 　　三、供应链结构性要素的价值驱动作用 　　 　　根据股东价值理论，当一项业务的收益达到或超过能正确投资风险的资本成本时，这项业务就创造了价值，价值创造（EVA）的多寡为： 　　经济附加值[6]（EVA）= 税后净营运利润 ? 资本费用 　　= （净销售收入?经营费用）-（运营资本 + 固定资本）X资本成本 　　其中资本成本是反映投资风险的系数。 　　这样，净销售收入、经营费用、运营资本、固定资本就构成了价值创造的基本项目，事实上，供应链结构中五个要素，正是从上述四个基本项目来影响价值增值，从而改变供应链的价值。 　　库存是一个重要的供应链驱动要素，不同的库存水平可以影响供应链满足市场不确定性需求的能力，影响顾客价值增值和市场收入水平，同时，不同的库存策略会影响供应链周期库存和安全库存，通过提高库存周转率、降低库存投资和库存持有成本，改变供应链中的运营资本和经营费用。运输和配送通过产品的空间移动实现了供应链产品的时间效应和空间效应，通过改善时间管理和可靠性，可以向顾客提供