2015中国企业境外并购点金之术.pptx

中国企业境外并购点金之术2015年9月This information is confidential and was prepared by Bain Company solely for the use of our client; it is not to be relied on by any 3rd party without Bains prior written consent摘要123中国境外兼并购活动呈现上升趋势，中国成为净资本输出国 贝恩全球研究显示，并购频率较高和交易规模较大的 中国企业整体而言表现出色：“登山家”（经常进行规模性并购的企业）的股东回报最高 有四项全球并购的成功要素适用于中国境外并购交易： -清晰且差异的并购战略 -明确而周全的交易主题 -充分且严谨的尽职调查 -主动而有侧重点的整合4 …然而中国境外并购交易具有独特性质，过往经验沉淀出如下宝贵教训： -不遗余力地投入尽职调查，并根据当地特有情况因地制宜 -积极主动的投前投后管理——这是实现增长和回报的必须要素 -尽早和细致地解决人员、文化和高层架构等方面的整合问题2150828 - 中国企业境外并购点金之术 - 中文版-v2 ...This information is confidential and was prepared by Bain Company solely for the use of our client; it is not to be relied on by any 3rd party without Bains prior written consentBOS我们将回答下列有关中国境外并购活动的关键问题 近期交易活动和 趋势? 中国目前在全球并购市场中处于什 么位置？? 中国境外并购的投资目标（地区和 行业）有哪些主要趋势？ 可复制模式 和能力? 并购交易的成功需要哪些能力？? 从不同并购交易中，我们将学 到哪些经验教训？ 成功并购方? 什么类型的公司通过并购实现了超 额股东回报？ - 并购交易频率和规模是否重要?? 成功的中国企业如何与全球同行实 现差异化？关键问题? 中国境外并购活动正在稳定增长，? 贝恩全球研究显示，“登山家” 中国现在是净资本输出国 （经常进行规模性并购的企业）在 中国创造了可持续的股东价值 都变得更加多元化? 总体来看，中国企业在收购境外资 - 高科技/媒体/电信行业变得愈发重要产方面的活跃度不高，缺少“登山 - 美洲增长速度最快家”? 私有企业主导了绝大多数并购活动，? 在中国，活跃的买家不够多元化， 但在超大额交易中，国企仍然占据 主要集中在资源导向和高科技/媒体/ 主导地位 电信行业? 可复制模式需要建立在有节制 的并购能力之上，贯穿从交易 主题、尽职调查到整合的整个 并购周期? 对于缺少经验的中国收购方， 必须制定清晰强大的交易主题， 不遗余力地投入尽职调查，并 在关乎速度和重点的领域进行 整合? 不论是地区还是行业，投资目的地贝恩观点3150828 - 中国企业境外并购点金之术 - 中文版-v2 ...This information is confidential and was prepared by Bain Company solely for the use of our client; it is not to be relied on by any 3rd party without Bains prior written consentBOS目录 ?中国企业境外并购活动概况 ?并购频率和交易规模对中国企业的重要性 ?境外并购的可复制模式和能力4150828 - 中国企业境外并购点金之术 - 中文版-v2 ...This information is confidential and was prepared by Bain Company solely for the use of our client; it is not to be relied on by any 3rd party without Bains prior written consentBOS全球并购受到全球资本波动影响，有很强的周期性全球交易量 50K 40 30 20 10 0 全球已披露的并购交易额 $5T 4 3 2 1 0 交易额（万亿美元）资料来源：汤姆森金融（截至2000年）；Dealogic（从2000年起）交易量（千笔）5150828 - 中国企业境外并购点