第6章 证 券市场概述 - 副本.pptVIP

第6章 证券市场概述 # 2 3 4 1 证券市场的基本含义 证券市场的产生与发展 证券市场的构成要素 证券市场的功能 1.1 证券市场的概念 证券市场是证券发行和交易的场所； 证券市场是资金供需双方通过竞争决定证券价格的场所； 证券市场是提供有效的竞争来买卖证券的场所，是证券体现的各种经济关系的总和。 1.2 证券市场的分类 按市场职能分类 发行市场 流通市场 按交易对象分类 股票市场 债券市场 基金市场 衍生证券市场 按组织形式分类 场内市场 场外市场 1.3 证券市场的特征 产业资本循环中的一个阶段，能够实现商品的价值，使社会资本不断循环下去，使社会经济不断增长。 虚拟资本，不直接参与社会资本循环，但其运行可以引导社会资本流向经济效率高的企业、行业或部门，实现社会资源优化配置，加快经济增长。 资源配置 较小 较强 流动性 较弱 较强 风险性 社会生产成本和一定利润 发行人的经营状况、发展前景、社会政治、经济、心理等 定价依据 消费（使用价值） 获取股息、利息和资本的增值 购买目的 实物商品 股票、债券等 交易对象 一般商品市场 证券市场 1.4 证券市场在金融体系中的地位 货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 储蓄市场 证券市场 长期信贷市场 保险市场 融资租赁市场 金融体系 承兑贴现市场 拆借市场 短期政府债券市场 证券市场与货币市场关系密切； 长期信贷资金来源于证券市场； 任何金融机构的业务都直接或间接与证券市场相关。 2.1 证券市场的起源 －证券市场是社会化大生产的产物，是商品经济发展到一定阶段的必然结果； －证券市场的形成与股份公司相关； －证券市场的发展离不开信用制度的发展； －1680年，荷兰阿姆斯特丹出现了世界上第一家正式的证券交易所，成为证券市场产生的标志； －1773年，英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立； －1792年，24名商人约定专门在华尔街梧桐树下进行交易，从而美国最早的股票市场诞生了。 2.2 证券市场的发展 迅速发展阶段 法制建设阶段 自由放任阶段 20世纪70年代以来 20世纪30年代- 20世纪60年代末 19世纪初- 20世纪20年代 信息技术的进步 中介机构的成熟 监管体系的完善 投资者数量的增加 信用制度的深化 股份公司的出现 市场体系统一化 交易方式电子化 交易品种多元化 证券市场国际化 投资主体机构化 融资方式证券化 动 因 与 特 征 2.2 证券市场的发展 3. 证券市场的构成要素 客体 股票 债券 投资基金 衍生金融工具 中介机构 证券经营机构 其他中介机构 交易组织 场内交易市场 场外交易市场 监管机构 外部监管机构 行业自律组织 主体 证券发行人 证券投资者 机构 个人 3.1 证券市场的主体 证券发行人 －证券发行人是资金的需求者和证券的供给者，它通过在市场上发行股票、债券等各类证券来筹集资金。 政府 一般企业 金融机构 中央政府 地方政府 银行 非银行金融机构 商业银行 政策性银行 证券公司 保险公司 信托投资公司 3.1 证券市场的主体 个人投资者 －个人投资者是指从事证券买卖的居民个人。 投资目的： 本金安全 资本增值 收入的稳定 合理避税 抵御通货膨胀风险 实现投资多样化 投资特点： 资金主要来源于储蓄 资金量一般较小 单个投资能力有限 注重证券收益性 要求较高的变现性 投资活动更具盲目性 3.1 证券市场的主体 政府机构 非金融企业 金融机构 各类基金性质的投资者 合格的境外机构投资者 证券经营机构 商业银行 保险公司 证券公司 证券经纪公司 信托投资公司 基金管理公司 证券投资基金 社保基金 社会公益基金 机构投资者 －机构投资者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。 3.1 证券市场的主体 机构投资者 －机构投资者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。 投资特点： 资金实力雄厚； 专业化的投资管理； 可进行有效的资产组合，分散投资风险； 注重资产的安全性； 特点鲜明的投资管理模式； 投资决策效率较低； 投资行为对证券市场的影响较大。 3.2 证券市场的中介机构 证券市场的中介机构 证券经营机构 证券服务机构 证券经纪人 证券承销商 证券自营商 佣金经纪人 场上经纪人 专业经纪人 零股经纪人 债券经纪人 交易所自营商 零股自营商 非会员自营商 证券登记结算公司 证券投资咨询公司 信用评级机构 会计师事务所 律师事务所 资产评估机构 证券信息公司 向社会公众推销新发行的证券 承销证券 办理发行事物 为发行提