反弹难以一蹴而就.PDFVIP

月度策略/A 股市场 证 券 反弹难以一蹴而就 20 11 年11 月1 日 研 究 2011 年11 月份投资策略报告 报 投资要点： 告  10月份大盘绝地反击，迎来久违反弹。10月初大盘一度下探到 费小平 2319点下方，在汇金出手以及一系列政策扶持之下，市场终于峰 SAC 执业证书编号： 回路转，在月末迎来强势反弹，指数五连阳，顺利回到2400点上 S0340510120002 方，月K线上涨4.62% ，止住了连跌势头。个股板块全面企稳， 电话：0769 其中我们推荐的传媒、环保表现强势。 邮箱：fxp@  11月份行情研判：我们对于11月的行情保持乐观，最悲观的时刻 王雅洁 已经过去，2300点应是阶段性底部，11月份大盘将在融资、估值 SAC 执业证书编号： S0340511060003 和政策微调等方面取得平衡，10月底的反弹使得做多动能已经释 电话：0769 策 放较多。直接走中级反弹，经济面难配合，资金面难配合。因此， 邮箱：cx@ 反弹还难以一蹴而就，市场还需要休整。预计11月份将可能是上 略 下空间不会太大的强势震荡整固行情，2600点突破有难度。最为 市场主要指数10 月份表现 研 理想的情况是大盘在目前位置出现100点以内的回档，随后能够 收盘点位 涨幅 究 重新企稳，则后市酝酿中级反弹的概率极大。11月份或许成为中 · 上证综指 2468.25 4.62% 级反弹的前奏或者序幕。 深证成指 10480.91 1.83% 月  我们的逻辑：（1）虽然政策面有预调微调表态，但全面放松并不 沪深300 2695.31 4.41% 度 太现实，市场仍处于欲松还紧的观察期。（2 ）欧债危机基本得到 中小板 5146.80 3.13% 策 缓和，但具体细节问题仍有待确认，而欧元区经济不振依然是制 略 约危机解决的重要困扰。（3 ）融资压力有所趋缓，但排队公司依 然不少，三只大盘股的发行压力是使得资金面压力短期仍不会太 上证综指年内走势 宽松。（4 ）蓝筹股有所走稳，但像地产仍受调控压力，而中小板、 创业板业绩增速下行使得反弹的力度有待观察。（5 ）技术面已经 有摆脱之前持续跌势迹象，但还需时间确认，11月份继续大举反 攻、走V型的概率较小，技术面做整固可能性更大。  风险因素：欧债危机的反复，融资压力突然加大，政策面的放松 出现明确信号。  行业配置：软件+商业+ 电力等。整体操作上可适度积极，但需注 意技术面回档压力。2550点乃至更高位置可能就是波段性减持的 区间。而随着三季报披露收官，继续从中挖掘个股，寻找真正具 有竞争优势和较强的盈利能力的企业。在行业方面，建议关注软 资料来源：东莞证券研究所，Wind 资讯 件、商业、医药、电力、金融、交运、环保、食品饮料、煤炭等 板块。而在主题投资方面，可关注物联网主题。 相关报告