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To Top TO TOP 第一章 国际财务管理导论 　　第一节 企业的国际化进程 一、相关概念界定 国际企业是指任何超出本国界限从事商业活动的公司，包括各种类型、各种规模的参与国际商务的企业。 跨国公司是国际企业发展的最高阶段，是企业国际化程度较高的组织形式，通常被认为是最具代表性的国际企业。 第一节 企业的国际化进程 1980年，联合国跨国公司是指一个工商企业，它在两个或更多的国家经营业务；该企业有一个反映全球战略经营政策的中央决策体系；企业内的各个实体分享资源、信息并分担责任。 跨国性、战略的全球性和管理的集中性、公司内部的相互联系性 二、企业国际化的历史沿革 17世纪初，商品贸易。 二战之后国际企业高速发展。战后30年，发达国家对外投资总额增长11倍，其中FDI增长318倍。 20世纪90年代以来，跨国公司迅速扩张。 第一节 企业的国际化进程 一组数据 1968年全球跨国公司总数只有7276家，其国外分支机构为27 300家，至2004年，跨国公司已经猛增到61 582家，国外分支机构则达到92万家。 全球对外直接投资存量1979年为5 290亿美元，1995年则达到27000亿美元，2005年更高达89 700亿美元。 跨国公司成为国际生产一体化的主要载体 1982—1997年跨国公司国外分支机构总产值增长了3.8倍，销售额增长了3.9倍。 1997年跨国公司国外分支机构总资产达12.6万亿美元，总产值达21万亿美元，总销售额达9.5万亿美元，出口近20万亿，相当于全球出口总额的1/3。 2002年跨国公司的总产值已经超过世界总产值的1/4，销售额达到19万亿美元，控制着世界贸易额的65％以上。 一些著名的跨国公司 美国艾克森石油及通用汽车等公司，50%以上的销售额都是在美国的境外发生。 可口可乐，它的产品行销160多个国家和地区，以40种以上不同的货币进行交易，每年营业利润的80%都是在美国境外发生。 瑞士的雀巢公司在99年有98%的销售是在海外市场实现的。 三、企业国际化的动因 获得关键要素供给 获取低成本生产要素 寻找必要的市场 企业规模经济要求产能扩大 研究与开发投资激增，产品生命周期缩短 四、企业国际经营的方式 产品出口 对外经济合作 许可经营 特许经营 合资 新建境外子公司 跨国并购 第一节 企业的国际化进程 五、单个企业国际化经营的过程 出口产品 建立国外分支机构进行生产 实现跨国经营 第二节　国际财务管理的目标和内容 国际财务管理概念 国际财务管理（International financial management ） 所关注的是国际环境下的财务管理，主要研究国际企业从事跨国性生产经营活动所面临的新的财务管理问题，及企业在国际市场中如何对其资金运营活动及其财务关系所进行的管理，是财务管理在国际领域的延伸和发展。 一、国际企业的财务管理目标 (一) 股东价值 典型国家:美国、英国等盎格鲁—撒克逊国家，最明显的就是美国 强调最大限度增加股东的财富; （关注：影响股票价格的资金收益率、利润、每股收益、红利） (二)雇员利益 欧洲、亚洲普遍：德国、法国 强调保持财务稳健，多以非财务指标为目标； （关注：职工福利、市场份额、企业声誉） （三）其他 社会、环境、人文等 二、目标的层次 长期合并收益 资产流动性 子公司或分部的目标 三、国际财务管理的内容 （一）国际企业财务活动环节的管理 国际融资的管理 国际投资的管理 国际营运资金管理 国际利润管理 中国企业的境外上市 截至2003年1月底，境內企业境外上市已达76家，除1家在新加坡上市外，其余75家在香港上市（包括创业板21家），其中有11家在香港和纽约两地上市，有3家在香港和伦敦两地上市，有1家在香港、紐纽约、伦敦三地上市。这些企业通过公开发行、增发及发行可转债，已累计筹资204.33亿美元。 （二）国际财务管理的特殊内容 汇率预测和外汇风险的管理 国际资金转移 转移价格的制定 投入子公司资本及分红的管理 子公司收入和费用的管理 冻结资金的管理 国际税收和国际结算 外汇风险 外汇风险也称汇率风险，是指汇率变动对企业业绩的潜在在影响。外汇风险可以使一个企业遭受意想不到的巨大损失，也会使企业获得额外收益。 国际税收管理 国际税收是指两个或两个以上的国家政府，在对跨国纳税人行驶各自的征税权力时，于国家之间形成的税收分配关系。 * 第四节 国际财务管理的环境 一、经济环境 经济环境是指影响国际企业财务管理的各种经济因素。主要包括： 国际经济波动 市场规模 金融环境 相关国家的税收政策 * 二、政治环境 相关国家国内的政治环境 国际组织 三、法律环境 相关国家国内法律