中国长江三峡集团公司2012年度跟踪评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 中国长江三峡集团公司2012 年度跟踪评级报告 评级主体 中国长江三峡集团公司 基本观点 本次主体信用等级 AAA 评级展望 稳定 中诚信国际维持中国长江三峡集团公司（以下简称“三峡集 上次主体信用等级 AAA 评级展望 稳定 团”或“公司” ）的主体信用等级为AAA ，评级展望为稳定；维持 11 三峡 MTN1 、11 三峡 MTN2 、12 三峡 MTN1 的信用等级为 AAA ；12 三峡CP001、12 三峡CP002 的信用等级为A-1 。 存续债券列表 中诚信国际肯定了三峡集团清晰的战略定位和主业突出的 发行额 上次债项信本次债项信 债券简称 (亿元) 期限 用等级 用等级 业务模式、长江流域水力资源开发顺利推进、积极扩大风电规模、 11 三峡MTN1 50 3 年 AAA AAA 向家坝、溪洛渡水电站将相继投产、债务结构合理、持续盈利能 11 三峡MTN2 80 3 年 AAA AAA 力强、现金流稳定，具有极强的抗风险能力。此外，中诚信国际 也对公司发电业务受长江来水影响、环保和移民政策变化对公司 12 三峡MTN1 70 7 年 AAA AAA 投资项目建设成本及金沙江梯级电站工程建设进度带来的影响 12 三峡CP001 100 365 天 A-1 A-1 予以关注。 12 三峡CP002 40 365 天 A-1 A-1 优 势 战略定位清晰，主营业务突出。三峡集团战略定位为成为 以大型水电开发和运营为主的国际一流清洁能源集团，水 概况数据 电主业突出。未来金沙江下游溪洛渡、向家坝等四个梯级 三峡集团 2009 2010 2011 2012.9 电站投产后，公司水电装机规模将达到 6,000 万千瓦，年 总资产（亿元） 2,809.40 2,861.85 3,131.25 3,665.21 发电量3,000 亿千瓦时。 所有者权益(含少数股东权 2012 年来水较好及地下电站全部投产提升公司盈利水平。 1,909.32 2,061.02 2,124.99 2,218.63 益) （亿元） 2012 年前三季度，长江上游来水较去年同期偏丰39.30%， 总负债（亿元） 900.08 800.82 1,006.26 1,446.59 加之地下电站6 台70 万千瓦机组全部投产发电，公司前三 总债务（亿元） 673.81 622.43 847.54 1,255.73 季度总发电量约 905.51 亿千瓦