一个知识点及一个套利机会.docx

一个极低风险的套利机会和知识点今天首先给大家普及一个知识点：要约收购一 、什么是要约收购要约收购是指投资者依照相关法律法规的规定公开向上市公司的全体股东发出收购要约，收购全部或部分上市公司股份。全面要约和部分要约根据投资者拟收购上市公司的全部股份或是部分股份，要约收购可以分为全面要约收购和部分要约收购。其中部分要约如果预受要约股份的数量超过预定收购数量时，收购人应当按照同等比例收购预受要约的股份。溢价要约和折价要约溢价要约就是要约方出比现在市场价高的价格来买股东的股份，折价是出价比市场价低来买股东的股份。一般情况下都是溢价要约，折价要约基本都是一些幌子，价格低有哪些人愿意卖的？折价的一般都是一些大股东协议转让股份的代名词而已，在大多数折价要约的都是增持股份的一种方式或者牵扯到实控人变更。自愿要约和强制要约根据投资者发出要约是因受到法律强制要求或是出于自愿，要约收购可分为自愿要约和强制要约。自愿要约一般是收购人想增持目标公司股份或者巩固控股地位等，这时可以发起全面要约或者部分要约；而强制要约属于按照收购法律必须进行的：有下列几种情况：1 通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。2 通过协议方式，收购人拥有权益的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司的股东发出全面要约或者部分要约（可以申请豁免）3 通过协议方式，收购人拟收购一个上市公司的股份超过30%的，超过30%的部分，应当改以全面要约方式进行（可以申请豁免）4 通过间接收购，收购人拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%的，应当向该公司所有股东发出全面要约。二、要约收购的背后目的：1，实控人变更，此类型的在15年，16年出现过四川双马，嘉凯城，齐翔腾达，中江地产等牛股，这种类型需要分析实控人变更的目的是什么，背后原因复杂。正好赶上实控人变更的风口了，出现了N多牛股。此种情况折价溢价的都有，需要重点关注背后因素。2，现有股东增持的一种方式，此种情况是公司市值管理方式的一种，大股东为了提振股价做出一个溢价要约，大多数真实目的不是为了得到那些股份。以前这种方式得到了很多大股东的效仿，股价表现不错，现在套利空间越来越小，甚至亏损的也不少。3，战略投资者要约，此类方式通常是股份重组，引进战投购买股份，折价要约的比较多。需要分析战投未来在公司起到的作用对公司经营的影响。4，协议转让股份的一种代名词。这种方式通常是另外一种大宗交易类型，套利空间几乎没有。5，主动退市为目的的要约，这类方式只出现过一次，就是中国二重主动退市的情况。要约收购在合适的情况下会存在一些无风险的套利机会，在以前这纯粹是一种无风险套利，随着投资者素质越来越高，懂行的人越来越多，无风险套利的机会越来越少了。在溢价要约中有些溢价率很高，会达到30-40%的空间，试问懂行的人哪个不愿意做这样稳赚不赔的买卖。要约时间周期一般是一个月时间，在这一个月时间里看到机会的聪明投资者会不断的买入从而拉高股价。要约的风险在于参加要约后股票有个停牌期，要约的前的最后三天要约的股份不能卖了，直接锁死了，这期间要是股票下跌就是损失。要约参加的人多了就超过要约的数量了，超过的就按照要约的同比例来划分了，举个简单的例子：一只股票现在价格10块钱，要约价格12块钱，要约1亿股，可是参加要约的股份申报了5亿股，平均下来每个参加要约的人只有五分之一的股能参加12块钱的要约，其余的五分之四的在要约结束退回到股票原账户。假如要约的起始时间是1月1日，到1月30日结束要约，在这期间如果你买入该股票，从10块钱跌到9.5元了，你就没有任何盈利，达到盈亏平衡了。怎么算呢？假如你买了这票100股，花了1000元，要约了五分之一20股，给你的价格是240块，其余80股跌到9.5了，价值是760块，两者之和正好是1000元的本钱。假如股价在这期间低于9.5了，你就亏损了，这就是风险。＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝华丽丽的分割线＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝下面我们看一下近期的一个要约有没有机会：广州基金以15.38元要约收购爱建集团1.049亿股流通股，目前股价11.8元。占股本比例6.47%。对比现在的价格12块多溢价率在25%以上。在去年年中广州基金和目前的第一大股东争夺过爱建的控股权，当初想要要约收购的是30%的股份，目标就是控股，背后由于一些原因和均瑶集团算是握手言和，均瑶顺利得到第一大股东的位置。由于我们做的是要约的短期套利，基本面的详细情况就不多说了，我们只要知道这次的要约收购不是大股东增持的变种，不是协议转让的变种。大概估算一下本次可能参与的股份比例，先看一下流通股股东情况：圈圈中是大股东和之前的控股方以