jl客车集团资本结构分析-capital structure analysis of jl bus group.docxVIP

华 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 I I 摘 要 资本结构在财务管理中有着重要的位置，资本结构的选择不仅会影响公司市场 价值和企业的利益相关者，而且与公司治理结构和公司运营的宏观及微观环境有密 切关系。自从 1958 年莫迪格利亚尼和米勒提出 MM 定理以来，经济学家们纷纷放松 了对 MM 定理中的理论假设，试图从代理理论、权衡理论、公司控制权理论、实证 的角度等来研究影响资本结构选择的主要因素有哪些，资本结构理论在西方发达国 家己成为了一套比较成熟的理论。本文认为在目前复杂多变的环境下，对 JL 客车的 资本结构进行研究分析，优化其资本结构，从而提高公司价值和影响力，是非常必 要的。 本文首先对目前资木结构研究的相关理论及成果进行了综述，然后把 JL 客车作 为研究对象，关注其近期财务报表资本结构中负债及所有者权益的构成，分析企业 对融资工具的使用、负债的期限结构、股本的集中度、财务杠杆、资本结构弹性、 税收和现金流及其对企业影响。在国内外资本结构理论和实证的研究基础之上，从 JL 客车资本结构的现状入手分析，通过对其资本结构形成过程及各组成部分特点的 纵向比较以及与同行业公司的横向比较，分析出 JL 客车资本结构的主要问题所在， 进而从宏观和微观两个方面对问题进行分析，并从决策者的角度出发，根据实际情 况，有针对性地提出 JL 客车资本结构优化途径，最后为保障资本结构优化的实施提 出相关的建议。 关键词： 资本结构 融资决策 财务杠杆 保障机制 II II Abstract Capital structure in financial management plays an important position. The choice of capital structure will not only affect the companys market value and business stakeholders, which with the corporate governance structure and corporate operations is closely related to the macro and micro environment. Since 1958 written by Modigliani and Miller suggests since MM theorem, economists have loosened the theoretical hypothesis of the MM theorem. They have attempted to agency theory, balance theory, theory and empirical corporate control to study the angle of the main factors which influence the choice of capital structure. Capital structure theory in the Western developed countries has become a more mature theory. This paper argues that in the present complex and changeable circumstances , the JL Bus context of the capital structure of research, analysis, optimizes their capital structure to increase corporate value and influence. This is the development of enterprises is very necessary. This article reviews the current capital structure of the theory and results. The paper introduce the JL Bus as the research object, pay attention to its recent financial statements capital structure of liabilities, and owners equity structure, analysis of enterprise on the financing tools using, liabilities of term structure and equity of