《宏观经济学》Ch13消费和 与储蓄.pptVIP

宏 观 经 济 学 © 国际经济贸易学院 王 飞 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 2 Ch 13 消费与储蓄 序 13.1. 消费与储蓄的生命周期—持久性收入理论 13.2. 不确定情况下的消费：现代分析方法 13.3. 消费行为的深层方面 内容概要： 1. 绝对收入假说 2. 相对收入假说 3. 生命周期-持久收入假说 4. 消费的随机行走模型 5. 理论与现实经验证据 6. 巴罗-李嘉图等价 7. 国民储蓄 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 3 序 本章的目的：解释消费者行为 凯恩斯消费理论的回顾（传统的消费理论） K’s消费理论的推论 消费与收入具有同样强度的波动性 所描述的消费者只考虑眼前，目光短浅（非理性） 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 4 序（续） 有关消费的更多的经验事实 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 5 序（续） 现代消费理论的核心：消费者是理性的。既考虑现在也考虑将来。希望维持消费的平稳（生活标准不剧烈变动） 假定今年起活100年，今年收入为Ynow，以后每年的收入为Ylater。如果你是理性的消费者，如何安排每年的消费？ 如果今年收入提高1000元，每年消费提高多少？相应的边际消费倾向称为短期***，为多少？ 如果今年和以后每年都提高1000元，消费提高多少？长期边际消费倾向为多少？ 你的结论和图13-1相比较，结果如何？ 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 8 13.1. 消费与储蓄的生命周期—持久性收入理论（续） 生命周期假说The life-cycle theory 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 9 13.1. 消费与储蓄的生命周期—持久性收入理论（续） 持久性收入理论The permanent-income theory 弗里德曼提出认为消费行为与持久收入紧密相关而与当期收入较少有关联 消费函数C=cYP 持久收入YP=∑θtYt， ∑θt =1，0 θt 1，表示持久收入是若干期收入的平均值 YP=0.6Yt+0.4Yt-1 由上述两式可得C=cYP= c∑θtYt ，短期边际消费倾向为cθt，即短期的边际消费倾向小于长期边际消费倾向c 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 10 13.1. 消费与储蓄的生命周期—持久性收入理论（续） 生命周期-持久收入假说LC-PIH （The life cycle –permanent income Hypoththesis） 生命周期假说和持久收入假说两者并不相互排斥只是侧重点有所不同，前者更注重于储蓄动机，从而把财富WR也引入消费函数，而后者则更关注于个人是如何形成持久收入的预期。 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 11 13.2. 不确定情况下的消费：现代分析方法 消费的随机行走模型The random-walk model of consumption 当变量的变动不可预测时这个变量是随机行走的 ΔC =ε 如果LC-PIH成立且消费者是理性预期的那么只有未预期到的因素带来消费的变动 Ct+1=Ct+ε Ct=16.78+1.004Ct-1 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 12 13.2. 不确定情况下的消费：现代分析方法（续） 跨时选择理论 U=U1(C 1)+U2(C 2)/(1+δ) δ :时间偏好time preference 约束条件 C1+C2/(1+r)=W+YL1+YL2 /(1+r) r :真实利率 最优消费组合: CE1, CE2 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 13 13.2. 不确定情况下的消费：现代分析方法（续） 理论与现实：经验证据 经验证据显示消费对意料到的收入变动过度敏感(excess sensitivity)对未意料到的收入变动过度不敏感(excess smoothness)。 检验公式： △C=λ △ Ctrad+(1- λ) △ CLC-PIH = λ c△YD+(1- λ)ε Campbell-Mankiw检验 △C=0.486 △YD 传统消费理论和LC-PIH理论都有助于解释消费行为。 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 14 13.2. 不确定情况下的消费：现代分析方法（续） LC-PIH理论的修正 流动性约束 缺乏远见 生命周期理论的储蓄的目的：为退休储备资金 其他储蓄目的：预防性储蓄 经验证据：老年人很少负储蓄 2018-5-25 宏观经济学 © 王 飞 15 13.3. 消费行为的深层方面 消费、储蓄和利率 储蓄的回报：利息、