三四线院线票房增长有望助推2018年电影市场再下一城.pdfVIP

2018 年01 月04 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 邵伟 S0350517070002 三四线院线票房增长有望助推2018 年电影市 shaow@ 联系人 ： 朱珠 zhuz@ 场再下一城 ——传媒行业深度报告 最近一年行业走势 投资要点： 传媒 沪深300 30.00% 20.00%  2017 年电影市场整体回归两位数增长新常态，三四线城市院线票房 10.00% 增速22.7%，超过一二线的 11.6%。2017 年电影市场整体回归两位 0.00% 数增长新常态，自2016 年电影票房断崖下跌后，电影票房增长趋势 -10.00% 拐头向上，其中一二线城市院线贡献票房323 亿元，同比增加 12%， -20.00% -30.00% 三四线城市院线贡献票房198 亿元，同比增加22%；一二线观影人 次合计为 9.5 亿次，三四线观影人次为 6.7 亿次，同比分别增加 15.01%、24.72%。三四线城市拉动票房增速明显。其中2017 年电 影冠军《战狼 2》票房占比中三四线为46.1% ，四线贡献26.1%票 行业相对表现 房占比超过一线的14.5%，“小镇青年”为票房增长助力。 表现 1M 3M 12M 传媒 -2.1 -8.6 -22.8  2018 年预计继续保持两位数增长，其中中西部及三四线有望助力。 沪深300 2.8 7.2 23.0 2018 年1 月主要由进口片支撑，春节档可期。1 月8 日将上映《星 球大战：最后的绝地武士》《勇敢者游戏：决战丛林》《太空救援》《第 一夫人》等以进口片为主导，其中华语片《无问东西》《英雄本色2018》 热度较高。2017 年十月上市的横店影视、金逸影视加码三四线布局， 相关报告 伴随人口流动，年轻人群从一二线城市回流到三四线城市，将符合 《传媒行业周报：国海证券＊行业研究＊1 月 当地消费环境的新消费习惯带入，例如 IMAX 网络布局中提升了在 1 日公共图书馆法正式实施 电影票房回到两 三四线的院线合作步伐，“小镇青年”消费意识较为超前，居民收入 位数增速新常态(推荐) ＊传媒＊邵伟》—— 也保持连续增长，较一二线城市，三线城市竞争环境相对比较宽松， 2018-01-01 市场潜在发展空间较大。中西部、三四线有望助力后续电影市场增 《传媒行业周报：国海证券＊行业研究＊北京 长动力。 图书订货会将开启 电影票房剑指 550 亿(推 荐) ＊传媒＊邵伟》——2017-12-24  政策方