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对经济“V”形反转后我国货币政策思考 　　摘要：在已经过去的2009年，中央坚定地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，使我国经济成功实现“V”形反转。但是，经济恢复的基础并不牢靠，恰当地调整宏观货币政策成为下一阶段我国经济平稳发展的关键所在。 　　关键词：金融危机　通货膨胀　货币政策 　　 　　一、“V”形反转时期我国的经济状况 　　 　　(一)在工业生产方面 　　2009年，我国规模以上工业增加值总体增长11.0％。其中。四季度增长18.0％，是2007年四季度以来的最高增速。受国际金融危机影响比较严重的东南沿海地区工业增速明显回升。其中，上海1-2月份下降12.4％，随后降幅逐月收窄，至10月份恢复到两位数增长，11月份达14.2％，12月份达23.9％：广东1-2月份只增长0.8％，随后增幅在波动中上升，从8月份开始增幅逐月提高，至11月份增长16.2％，12月份略有回落，增长15.7％。 　　 　　(二)在建筑、房地产业 　　2009年，我国呈现出建筑投资与房产销售双增长的局面。在建筑投资领域，全年增长32.6％，增幅比2008年高6.6个百分点。商品房销售面积增长率也与2008年表现出完全不同的变动趋势。1-2月份，商品房销售面积由2008年下降19.7％转为下降0.3％。一季度结束后转为正增长，随后增幅逐月攀升，上半年增长31.7％，全年增长42.1％，与2008年下降19.7％形成明显反差。 　　 　　(三)在金融服务领域 　　银行业、证券业和保险业的发展变化情况，基本上反映了金融业增加值的增长态势：由于适度宽松的货币政策的作用，2009年存贷款余额保持较高增长速度。1月底存贷款余额增长20.5％，明显高于2008年各月底余额增速，2-6月底增速逐步上升，到11月底增长31.1％，12月底回落到186％；2009年股票成交额增长100.7％(2008年下降43.2％)，其中，1月份下降67.9％，随后在波动中上升，12月份增长220.9％：2009年保费收入增长14.0％，比上年低17.9个百分点。其中，1月份保费收入增长8.6％，然后全年增速逐渐加快，至12月份达43.3％。 　　总体来看，2009年金融业增加值增长13.4％，比2008年加快0.1个百分点。从季度看，2009年一季度、上半年、前三季度和全年金融业增加值分别为18.9％、19.9％、17.3％和13.4％，保持了快速增长的态势。 　　 　　(四)在对外贸易领域 　　由于受国际金融危机的影响，我国外贸进出口连续大幅下挫，直到2009年3月份才开始企稳回升，至12月份进口和出口同比双双出现强劲增长。环比也呈现大幅增长。 　　海关统计显示，2009年12月份，我国外贸进出口总值为2430.2亿美元，同比增长32.7％，环比增长16.7％；其中出口1307.3亿美元，为历史上月度出口值的第4高位。同比增长17.7％，环比增长15％：进口1122.9亿美元，创造了月度进口值的历史新高，同比增长55.9％，环比增长18.8％。这不仅表明我国对外贸易在加速复苏，同时，进口的大幅增长也反映了我国经济刺激政策的效果显现，内需强劲，从另一个角度反映了我国经济开始稳步回升。 　　 　　(五)在消费领域 　　2009年，我国居民消费呈现出稳步增长的态势。根据农村住户调查资料，2009年农村居民人均生活消费支出名义增长9.1％，剔除价格因素，实际增长9.4％。比2008年提高2.8个百分点，比2006年和2007年分别提高0.3和1.3个百分点。根据城镇住户调查资料，2009年城镇居民人均消费性支出名义增长9.1％，剔除价格因素。实际增长10.1％，比2008年提高3.6个百分点，比2006年和2007年分别提高2.2和0.1个百分点，是2003年以来的最高增速。以上数据表明，在2009年我国全部居民消费保持了较快增长的态势。 　　总体来说，2009年，我国国内生产总值(GDP)达到335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7％，顺利地实现了经济的“V”形反转。然而，就在经济实现成功反转的同时，一些在经济恢复时期存在的隐忧与风险也逐渐显现出来。 　　 　　二、我国经济反转后所面临的困难 　　 　　(一)来自通货膨胀的挑战 　　2009年11月份我国CPI开始转正，12月份CPI同比上涨1.9％，涨幅较上月提高1.3个百分点，月度同比涨幅高于市场普遍预期；PPI也结束持续时间达12个月的同比下降，同比上涨1.7％，涨幅较上月提高3.8个百分点。环比来看，物价上涨势头更为明显。CPI和PPI当月环比涨幅都高达1个百分点。物价的超预期回升使得各界对2010年通货膨胀的忧虑进一步加剧。可以预料，2010年上半年，