我国企业跨国并购中国式短板与化解.docVIP

我国企业跨国并购中国式短板与化解 　　◆ 中图分类号:F740 文献标识码:A 　　内容摘要:为了满足产业结构调整、利用国内外资源、应对市场竞争、推进技术进步和产业升级等需要,跨国并购成为我国企业资本集中和迅速扩张的手段。我国企业跨国并购存在诸多问题。洞悉这些问题,采取有效的措施推动我国企业跨国并购的快速健康发展是决定我国企业国际化进程的重要因素,同时也是提升我国企业国际竞争力和国家全球竞争力的客观要求。 　　关键词:跨国并购 问题 对策研究 　　 　　我国企业并购的现状分析 　　 　　根据联合国贸发会议统计,目前越来越多的发展中国家跨国公司正在开展对外投资。它们占全球外国直接投资流量的比例从20世纪80年代中期的不到6%,增加到20世纪90年代后五年的约11%。而且在2003 年它们约占全球外国直接投资存量增长了8%,达到8590亿美元。按占固定资本形成总额比例衡量,某些发展中国家和地区的对外投资已超过了部分发达国家。因此,随着部分发展中国家的经济实力的不断增长,发展中国家的对外投资也越发为人们所关注。 　　一般说来,跨国投资模式主要有两大类:一是“绿地投资”,包括在东道国设立新的独资或合资企业;二是并购投资,包括跨国兼并和收购。自20世纪90年代以来,跨国并购一直是跨国公司 FDI 的主要方式。有资料显示,我国逐渐出现了一些大型跨国并购交易。2004年,我国企业跨国并购总交易额约为390亿美元左右。虽然2004年我国在亚洲国家 (除日本外)的总并购额中的比例仅占20%,但是,自2005年起以及未来数年,我国将成为世界并购圈中的重要国家。英国市场调查机构一项近期调查也显示了这个趋势:由于政府鼓励企业向海外投资,因此我国企业今后向海外投资的规模和实施跨国并购的数量还会继续扩大,2005年亚洲市场并购预计规模将比2004年增长10%到15%,其中,我国企业将唱主角。2004年被誉为我国企业国际化的元年。然而,海尔和中海油相继退出对美国公司的并购,则又表明我国企业跨国并购之路并非一帆风顺。事实上,我国企业跨国并购的发展还存在着诸多障碍因素,如何克服这些障碍成为决定我国企业国际化进程的重要因素。 　　 　　我国实施跨国并购的动因 　　 　　(一)产业结构调整的需要 　　近些年来,世界范围内的经济结构调整规模空前,速度加快,特别是在跨国公司和跨国投资的推动下,新兴产业崛起,传统产业重组,调整成效显著。一方面世界经济结构调整的大趋势为我国实施的经济结构战略性调整注入了动力,提供了机遇,拓展了空间,但也形成了强大的压力以及面临国内需求升级、市场饱和乃至衰退的困扰;另一方面又使企业面临国内收入结构变化及工资成本不断升高的压力。企业进行产业结构调整、实行跨国经营,可以产生这两方面的“联带”效应。 　　(二)利用国内外资源及两个市场的需要 　　由于长期以来我国坚持以引进外资为主,造成了利用国内外两种资源、两个市场发展很不全面,很不对称。从利用两种资源上看,主要是国外的资金、技术、人才、管理等优势资源与国内的自然资源、劳动力资源等初级资源相结合。从利用两个市场上看,主要是外国产品通过强有力的跨国经营涌入国内市场。这样就造成了两个不对称,即我国被利用的资源与所应当利用的资源不对称;所开放的市场与所能进入的市场不对称。打破这种不对称的有效形式就是大胆“走出去”,实施跨国并购,发挥我国的比较优势到海外投资,在世界范围内优化资源配置和生产要素组合,弥补国内资源不足。 　　(三)市场竞争的需要 　　在日趋激烈的国际经济竞争面前,跨国并购成为许多企业的必然选择。跨国并购不仅扩大了资金和人力资源的优势,也是纯化竞争因素、化解风险及绕过贸易壁垒的有效办法,使企业有利于争夺世界市场,分割势力范围,增强垄断势力,赢得更多利润。在未来更为激烈的竞争中,我国企业要想改变实力不强、经营无序和分散的状态,除跻身于跨国经营的世界企业之林外,就是要在参与国际竞争中壮大自己,把企业推向激烈的国际竞争大舞台,加快培育壮大我国跨国经营的主体,逐步形成自己的跨国公司,力争在竞争的大潮中立于不败之地。 　　(四) 推进技术进步和产业升级的需要 　　跨国并购的目的正从初期的以获取国外的原材料和产品市场为主向获取国际性战略资源、资金和高端技术转变。在世界市场激烈竞争的情况下,尖端技术的转让不是轻而易举的。一般来讲,一国企业欲获得另一国企业先进技术主要靠购买许可证的办法,但这种办法很难得到充分保证,也不可能通过购买许可证方式获得最新的、最尖端的科学技术。而通过跨国并购方式,企业通过并购他国具有先进科技水平的同一类企业,可提高本企业的产品档次,因而必须争夺先进技术。 　　 　　我国实施跨国并购中存在的中国式短板 　　 　　(一)宏观规划协调不力