第13章 财 务 分 析 财务相关管理学 .pptVIP

第13章 财 务 分 析 【本章学习目的】 了解财务分析的内容和方法；能够熟练运用财务指标评价企业的偿债能力、资产管理水平、获利能力和资本结构；掌握杜邦财务分析方法；掌握财务比率分析中的Z指数分析法和计分综合分析法。 13.1 财务分析概述 13.1.1 财务分析的基本概念 所谓财务分析是指以财务报表及其他资料为依据，采用科学的评价标准和适当的方法，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要的财务指标进行比较分析，从而对企业的经营情况及其绩效作出判断、评价和预测。 财务分析产生于19世纪末20世纪初。 公司组织形式发展起来后，财务分析逐渐由外部分析扩大到内部分析。 13.1.2 财务分析的基本程序 1. 明确分析的目的、内容、范围和重点，并据以制定财务分析方案 2. 收集、整理和核实资料 3. 选用适宜的分析方法，进行分析工作 4. 编写分析报告，提供对决策有帮助的信息 13.1.3 判断财务指标优劣的标准 通常判断财务指标好坏的标准有以下几种。 1. 以经验数据为标准 2. 以历史数据为标准 3. 与同行业数据进行比较 4. 与本企业计划数据进行比较 13.2.1 变现能力分析 变现能力是指企业产生现金的能力，它取决于企业可以在短期内转换为现金的流动资产的多少。 1. 流动比率 流动比率是企业一定时期内其流动资产与流动负债的比值，该指标主要用来衡量企业用流动资产偿还到期债务的保障程度，其计算公式为 流动比率=流动资产÷流动负债 2. 速动比率 速动比率又称为酸性试验比率，它常常被分析者将其与流动比率一起用来对企业短期偿债能力进行分析。其计算公式为 速动比率=速动资产÷流动负债=(流动资产-存货)÷流动负债 3. 现金比率 现金比率是指一定时期内企业的现金以及现金等价物除以流动负债的比率。 其计算公式为 现金比率=(货币资金+现金等价物)÷流动负债 13.2.2 资产管理能力分析 1. 存货周转率 所谓存货周转率是指企业一定时期内的主营业务成本与存货平均余额的比率。 2. 应收账款周转率 应收账款周转率是用来评价企业流动资产周转状况的指标之一 。 3. 流动资产周转率 流动资产周转率是指企业在一定时期内其销售收入与全部流动资产的比率。 4. 总资产周转率 总资产周转率是以产品销售收入对企业全部资产总额的比率来表示的 5. 营业周期 营业周期是指从企业取得存货到开始销售并收回现金为止所耗用的时间，也即企业的生产经营周期。 13.2.3 长期偿债能力分析 1. 资产负债率 资产负债率也称负债比率，是负债总额与资产总额的比率关系。 2. 所有者权益比率 所有者权益比率也是衡量企业偿还长期债务能力的重要指标之一，它是企业所有者权益总额与企业资产总额之比。 3. 产权比率 产权比率也称债务股权比率，它是企业的负债总额与企业所有者权益总额之比。 4. 利息保障倍数 利息保障倍数又称已获利息倍数，它是企业实现息税前利润与其所支付利息费用的倍数关系。 13.2.4 盈利能力分析 1. 销售净利率 销售净利率是指企业实现的净利润与销售收入的对比关系，该指标用以衡量企业在一定时期内销售收入获取利润的能力。 2. 销售毛利率 销售毛利率是销售毛利占销售收入的百分比。 3. 资产净利率 资产净利率是企业净利润与平均资产总额的百分比。 4. 净资产收益率 净资产收益率指标是用来衡量企业投资者(股东)投入资本收益状况的指标，该指标是企业实现净利润与企业所有者权益的比值。 13.2.5 上市公司财务比率 1. 每股收益 每股收益是指净利润与期末股份总数的比值。其计算公式为 每股收益=净利润÷期末股份总数 2. 市盈率 市盈率是指普通股每股市价为每股收益的多少倍，其基本公式为 市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益 3. 每股股利 在只有普通股的情况下，每股股利是指股利总额与流通在外股份的比值，其计算公式为 每股股利=股利总额÷期末股份总数 13.2.5 上市公司财务比率 4. 股票获利率 股票获利率是指每股股利与每股市价的比率，其计算公式为 股票获利率=每股股利÷每股市价×100% 5. 股利支付率 股利支付率是指公司当期派发的股利占当期所获利润的比率，该指标反映了公司股利支付政策和股利的支付能力。其计算公式为 股利支付率=派发股利÷实现的净利润×100% 6. 每股净资产 每股净资产又称为每股账面价值，是指期末所有者权益与普通股总数的比值。其计算公式为 每股净资产=期末所有者权益÷期末普通股总数 13.2.6 现金流量比率分析 1. 现金到期债务比 现金到期债务比就是用企业经营活动所产生的现金与本期到期债务进行比较，来反映企业偿还债务能力的指标。即 现金到期债务比=经营现金净流量÷本期到期