新能源汽车行业：将进入爆发期，锂动力电池、锂电设备、电机驱动环节业绩有望最先获得较大释放－产业链专题招商行业报告_AEFAD.pdfVIP

渐飞研究报告 - 招商有色新能源汽车产业链专题）——新能源汽车2015 年将进入爆发期，锂动力电池、 锂电设备、电机驱动环节业绩有望最先获得较大释放 文/招商有色研究团队彭波、谢鸿鹤、徐张红 2015-02-24 投资摘要： 1、新能源汽车14年产销两旺分别为7.85万辆/7.48万辆，同比分别增长3.5倍和3.2倍。但据财政部于13年9月《关于 继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》，计划13-15年推广数量超过33万辆。可实际上13-14年全国一共才推广 了9.2万辆。而15年2月科技部出台《国家重点研发计划新能源汽车重点专项实施方案（征求意见稿）》，强调2020 年保有量500万辆。我们认为这意味着我国新能源汽车长期发展目标不变，不达目标的城市将面临被踢出中央财政 补贴的名单，甚至更重的追责措施。15年离推广目标目前至少差25万辆左右，意味着15年将成为新能源汽车真正 爆发年。 2、结合目前新能源产业链各环节的订单/供给/行业集中度/市占率/业绩释放程度看，锂动力电池、锂电设备、电机 驱动环节业绩将最先获得较大释放。1）在15年25万辆假设下，预计锂动力电池全年需求14.1Gwh，同比增加220%， 产能利用率达到101%，上半年仍保持供不应求，下半年才可能会出现好转。2 ）预计15年中国锂电池电芯设备总投 资将达121亿元，