工程经济课件第八章.ppt

财务评价 概述 财务评价的目的和主要内容 财务评价的财务报表 财务评价指标 财务评价案例分析 财务评价的方法 静态分析法 动态分析法 财务评价分析步骤 （1）汇集、整理基础资料和数据 A、 包括项目规模、及产品方案 B、项目进度与计算期 C、固定资产使用年度计划 D、资金筹措条件 E、资金来源与分年使用计划 F、职工总数和工资总额估计、 G、项目所耗原材料、燃料及动力价格资料 H、有关税率及取费标准 I、销售收入和税金预测 J、投产后成本预测数据。 财务评价分析步骤 （2）财务报表的编制 基本报表 辅助报表 财务评价分析步骤 （3）财务评价指标的计算： FNPV(财务净现值) FIRR（财务内部收益率） Pt（投资回收期） 投资利润率 投资税金率 流动比率 速动比率 资产负债率等。 （4）进行不确定性分析 （5）提出财务评价结论 财务分析基本报表 表1：现金流量表（全部投资） 资金现金流量表(自有资金） 表2：损益表 表3：资金来源与运用表 表4：资产负债表 表5：财务外汇平衡表 财务分析辅助报表 表7：流动资金估算表 表8：总成本费用估算表 表9：产品销售收入和税金及附加估算表 表10：投资使用计划与资金筹措表 表11：固定资产折旧费估算表 表12：无形资产及递延资产摊销 表13：借款还本付息计算表 上一页 销售收入、税金及附加和增值税估算表 表1：固定资产投资估算表 表2：流动资金估算表 表3：投资使用计划与资金筹措表 表4：固定资产折旧费估算表 表5：无形资产及递延资产摊销 表6：产品销售收入和税金及附加估算表 表7：总成本费用估算表 表8：借款还本付息计划表 表9：损益和利润分配表表 表10：现金流量表（全部投资） 表11：自有资金现金流量表 表12：资金来源与运用表 表13：资产负债表 财务评价指标 一、盈利能力分析指标 FIRR、FNPV、Pt、总投资收益率ROI、 项目资本金净利润率ROE 二、清偿能力分析 利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率 三、财务生存能力分析 四、财务基准收益率的测定 财务基准收益率 －－衡量财务内部收益率的基准值 资本资产定价模型法 加权平均资金成本法 典型项目模型法 德尔菲专家调查法 财务评价案例分析 某企业拟建设一生产性项目，生产国内某 种急需产品。该项目的建设期为2年，运营 期为7年、预计建设期投资800万元（含建 设期贷款利息20万元），并全部形成固定 资产。固定资产使用年限为10年，运营期 末残值为50万元，按照直线折旧法折旧。 该企业建设期第一年投入项目资本金为380 万元，建设期第二年向当地建设银行贷款400万元（不含贷款利息），贷款利率为10％，项目在第三年投产。投产当年又投入资本金200万元，作为流动资金。运营期正常年份每年的销售收入为700万元，产品销售税金及附加税率为6％，所得税税率为33％，年投资成本400万元(经营 成本300万元)，行业基准收益率为10％。 投产的第一年生产能力为设计生产能力的70％，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的70％估算。投产期的第二年及其以后的各年生产均达到设计生产能力。 问题：1.按资料计算销售税金及附加、所得税 2.依照1－4表格式编制全部资金现金流量表 3.计算FIRR、FNPV及动态投资回收期 4.从财务评价的角度分析项目的可行性 解答： 1、计算销售税金及附加、所得税 销售税金及附加＝销售收入×销售税金及附加税率 第3年销售税金及附加＝700×70％×6％＝29.40万元 第4～9年销售税金及附加＝700×100％×6％＝42.00万元 2、运营期所得税 所得税＝（销售收入－销售税金及附加－总成本）×所得税率 第3年所得税＝（490－29.4－280）×33％＝59.60万元 第4～9年所得税＝（700－42－400）×33％＝85.14万元 解答： 1、项目的使用年限10年，运营期7年。则固定资产余值按下列公式计算： 年折旧费＝（规定资产原值－残值）/折旧年限＝（800－50）/10=75万元 固定资产余值＝年折旧费×（固定资产使用年限－运营期）＋残值 ＝75×（10－7）+50=275万元 2、建设期贷款利息计算： 建设期第一年没有贷款，建设期第2年贷款400万元，则 贷款利息＝（0＋400/2）*10