第8章 生产与经营的税收筹划.pptVIP

第八章 生产与经营的税收筹划 教学目标：通过本章教学，使学生理解和掌握企业在资金筹集、租赁经营、生产经营和产销决策中的税收策划理论和方法。 教学重点：生产经营和产销决策中的税收策划。 教学难点：生产经营和产销决策中的税收策划运用。 教学手段: 多媒体电教 课时安排： 课时 第一节?????? 资金筹集的税收筹划 ?一、市场法人主体的筹资渠道 对任何一个市场法人主体而言，筹资是其进行一系列经营活动的先决条件。没有筹集到一定的数量的资金，则难以取得预期的经济效益。 （1）国家预算拨款 （2）银行贷款。 （3）自筹资金， （4）企业内部形成资金。 （5）结算中形成的资金。 （6）利用外资。 二、不同筹集方式的税负影响 从以上的分析我们不难看出，企业以自我积累方式筹资所承受的税收负担要重于向金融机构贷款所承受的税收负担，贷款融资所承受的税收负担要重于企业间拆借所承受的税收负担，企业间拆借资金的税收负担要重于企业内部集资的税收负担。 从资金的实际拥有或对资金风险负责的角度看，自我积累方式最大，企业内部集资入股方式最小。 从税收筹划角度看，企业内部集资和企业之间拆借资金方式产生的效果最好，金融机构贷款次之，自我积累方式效果最差。 三、筹资对市场法人主体经营债效与税收负担的影响 筹资作为一个相对独立的行为，它对市场法人主体经营理财业绩的影响，主要是通过资本结构的变动而引发效应的，因而分析筹资的税收筹划时，应着重考虑两个方面： 资本结构的变动究竟是如何对市场法人主体业绩和税负产生影响的； 市场法人主体应当如何组织资本结构的配置，才能有效抑减税负的同时实现投资所有者税后收益最大化的目标。 （一）资本结构及其对市场法人主体业债与税负影响的评析 市场法人主体的资金来源除资本金外，主要就是负债，具体又包括长期负债和短期负债两种。其中长期负债与资本的构成关系通常称之为资本结构。资本结构，特别是负债比率合理与否，不仅制约着企业风险、成本的大小，而且在一定程度上影响着市场法人主体的税收负担以及市场法人主体税后收益实现的水平。 负债融资的财务杠杆效应主要体现在有效抑减税负及提高权益资本收益率（包括税前和税后）等方面。其中抑减税负功能反映为负债利息记入财务费用抵扣应税所得额，从而相对减少应纳所得税额。在纳税前收益（或率）不低于负债成本总额（或率）的前提下，负债比率越高，额度越大，其抑减税负效应就越显著。然而，负债最重要的杠杆作用则在于提高权益资本的收益水平及普通股的每股收益额（税后）方面。 然而，正如前面所指出，对抑减税负的评价不单纯反映为其自身外显效果如何，而更主要的则在于是否有利于市场法人主体投资所有者权益的增长。方案C尽管其自身的抑减税负效应最大，但由于因此而引发了市场法人主体所有者权益资本收益水平的降低，即抑减税负的机会成本超过了其抑减税负的收益，因而引发了市场法人主体最终利益的损失。 总之，扩大负债融资的额度或比例，有利于抑减市场法人主体税负和提高权益资本收益水平。然而，负债规模或比例适度与否，却并非单纯地反映为是否有利于市场法人主体实施最大限度的抑减税负。因为包括市场法人主体抑减税负活动在内，其终极的目标都是有一个：实现投资所有者财富利益的最大限度增长。因而市场法人主体利用负债融资组织税收筹划，其有效的行为规范必须基点于投资所有者权益的充分维护与不断增长，并在这一前提下合理把握负债的规模与比率，控制负债的成本水平，在相对意义上达到理想的抑减税负效应。 （二）最佳税收筹划债效的资本结构规划 评价税收筹划债效优劣的标准在于是否有利于市场法人主体投资所有者权益的增长，因而依据市场法人主体权益资本收益率或普通股每股税后盈余预期目标组织适宜的资本结构，成为市场法人主体融资管理的核心任务，其中最关键无疑在于怎样确立适度的负债规模与负债比率，并在这一基础上进一步界定负债融资的有效限度。 几个命题 适度的负债规模与负债比率的确定 负债融资上限的确定 负债融资下限的确定 适度的负债规模与负债比率的确定  EPS＝（K，r—B，i）（I—T）—U N EPS期望普通每股盈余；r预计息税前投资收益率；I负债总额；n已发行普通股数；u优先股利支付额；t所得税率。 负债融资上限的确定  负债融资上限、即最高负债规模及负债比率。 追增资本后权益资本收益率 ＝EBIT—BI S+ΔK （1） 追增负债后权益资本收益率 ＝ EBIT—Bi—ΔK S （2） 式中EBIT税前利润： 令（1）＝（2），得EBIT＝Bi+Sj+ΔKj，即举债盈亏分界点的税前利润 EBIT＝B