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山东海龙财务困境案例分析 山东海龙历史简介 山东海龙股份有限公司前身系潍坊市寒亭区央子盐业股份公司，于1988年8月30日以社会募捐方式设立，于1996年12月26日深交所上市。公司最初以产盐为主业，现主营业务为化纤生 产，2000年前曾一度为其领域龙头企业，辉煌一时。 山东海龙财务危机简介 然而，2011年以来，山东海龙遭遇一系列财务危机，由兴盛走向衰退：9月2日，山东海龙由于巨额违规对外担保事项行为，被实行股票其他特别处理，成为“ST海龙”。9月16日，山东海龙由于资本结构失衡，经营性现金流周转紧张，短期支付压力大等原因，主题评级降至A-/负面，短融的债项评级降至A-2级。9月20日，山东海龙由于被曝蓄意隐瞒公司重大事项，且短期融资的约定用途与实际用途不符，注销短融券剩余2亿元的注册额度。山东海龙遭此巨变的原因何在？ 山东海龙财务状况和资本结构分析 债务状况分析 1.（短期负债偿还能力）流动比率，速动比率，现金比率，存货流动负债比率。 债务状况分析 2. （长期负债偿还能力）权益负债比率，长期资产合适率，清算价值比率。 债务状况分析 3. （长期负债，短期负债利用状况）负债结构比率。 获利能力分析 1.（资产负债表角度）净资产收益率，总资产收益率。净资产收益率，即股东权益收益率，于上市初期较为平稳，自2000年后波动十分明显，且于2008年后出现大额负值。 获利能力分析 2. （利润表角度）主营业务利润率，扣除非经常损益的净利润率。 运营能力分析 1. （账款回收能力）应收账款周转率，应收账款周转期。 运营能力分析 2. （资产相关流动性）流动资产周转率，固定资产周转率，存货周转率，总资产周转率。 财务能力分析 1. （有形资产角度）固定资产净值比率。 成长能力分析 1.主营业务增长率，净利润增长率。 成长能力分析 2.固定资产投资扩张率，总资产扩张率，净资产增长率。 山东海龙引发一系列财务困境的原因分析 山东海龙引发一系列财务困境的原因分析 山东海龙引发一系列财务困境的原因分析 建议与启示 * 山东海龙财务状况和资本结构 山东海龙引发财务困境的原因 建议启示 山东海龙财务困境 成长能力分析 财务能力分析 债务状况分析 获利能力分析 运营能力分析 2. （无形资产角度）产权比率，有形资产净值负债率。 1 财务内 控方面 2 管理内 控方面 财务内控 内审力度不强， 风险管理淡薄 巨额担保引 来担保重责 信息披露不完 全，不及时，问题不受重视 管理内控 机构臃肿 肿 工作态度， 报喜不报忧 过分追求规模 效益盲目扩 大投资 *