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丰乐种业发展战略咨询报告系列 资产重组的战略方向 资产重组的模式选择 资产重组的现实背景 资产重组的主要内容 资产重组的模式选择 资产重组的意义 资产重组的内容 资产重组的形式 资产重组的意义 1．1 概述 企业战略飞跃途径之一 企业战略飞跃途径之二 企业战略飞跃途径之三 企业战略飞跃途径之四 小 结 1．2 种业状况 第一大障碍 第二大障碍 第三大障碍 小结 资产重组的形式 2．1 国外模式 上市公司的国外资本运作主要模式比较 模式 美国模式 香港模式 市场 环境 市场法律制度规范 资本市场完善 资本市场发育不成熟 企业家队伍大都产生于大家族公司 基本 方式 大公司母体上市运作 资产重组在股市上通过市场手段完成 母体对其他市场主体的并购与融合 以各类基金、投资公司、投资银行为市场中介 家族公司将集团内不同的产业分别上市运作 通过股市波动来驾驭股市二级市场 在母体内进行不同形式的并购、重组 典型 案例 通用汽车公司 长江实业集团 2．2 中国状况 中国上市公司的市场环境 典型案例 2．3 丰乐状况 丰乐公司的市场环境 2．4 本节结论 二、资产重组的现实背景 1、 行业背景—三重资源分割 2 、市场特征—三大市场转换 3 、企业状况—三级分散竞争 行业背景—三重资源分割 1．1 产业资源分割 1．2 功能资源分割 1．3 地区资源分割 我国种子生产及科研系统基本数据 省级种子公司 31个 地级种子公司 500多个 县级种子公司 2200多个 地市级以上农业科研机构 1100多个 科研队伍人员 12余万人 从事育种研究工作的专业研究所 400多个 资料来源：《种子世界》1997年第6期，崔世安“中国的种子业” 2、市场特征—三大市场转换 2．1 种业管理模式转换 种业体制改革前后的一些指标变化 指标 1985年 1996年 独立于种子管理站的种子公司所占比例 2% 26% 地方政府对常规种子的管理比例 91% 84% 地方政府对双杂种子的管理比例 90% 87% 需由当地政府批准经营的常规种子比例 46% 37% 需由当地政府批准经营的双杂种子比例 55% 44% 资料来源：《中国农村经济》1998年第6期，胡瑞法等“种子产业化与开放种子市场”一文中作者于1997年对全国4省23个县的种子公司调查数据 2．2 种业市场竞争领域转换 2．3 粮食运营体制转换 3、企业状况—三级分散竞争 种业企业市场竞争状况 结论 二、资产重组的主要内容 1、纵向重组-政府介入，实现省内组织扩张 2、横向重组-打破分割，建设全国市场网络 3、功能重组-全面合作，分类组合科技资源 4、产业重组-慎重介入，延伸粮食食品加工 1、纵向重组—政府介入，实现省内组织扩张 现状分析 全国状况 功能 级别 政策功能 管理功能 市场功能 中种公司 参与种子工程政策的制定 全国政策制定 进出口为主，向多元化发展 省级公司 部分优良种子调剂等 种子管理站的规则制定，发放许可证 多元化经营，以大田作物为主 地级公司（丰乐） 无 对县级公司的指导劝 市场化经营 县级公司 无 种子管理的具体执行功能 产品销售为主要方面 安徽省种子公司和丰乐公司比较表 项 目 省种子公司 丰乐种业公司 种业管 理体制 在原有体制内打破国营公司的垄断经营 在原有体制外开发非专营的西甜瓜种子市场 企业法 律形态 仍为传统的国有企业 已成为股份有限公司 内部运 营机制 保持内部轻型结构，用灵活机制吸引和使用高学历人才 三权制衡的法人治理结构，现代企业管理模式具有规范管理内部的经验 金融开 通渠道 在银行具有较高的金融信誉，但缺少新型的融资渠道 股份公司上市并保持良好的优良绩效和股市金融信誉，具有在资本市场上长期直接筹资的能力 科研开 发能力 有较好的现代科技成果开发思路 拥有一只高学历、高素质的特殊专业人才 与专家合作正在开发具有一定特色的华蜜八号西瓜品种，并进行了大面积的种植试验示范 已与美国大公司合作，开发出极具市场潜力的抗虫棉新品种 1987年自办科研所，有完善的研究开发体系 西甜瓜育种方面已形成新品种持续开发能力，部分品种达到国际水平 合并市农科所，形成全方位的组织框架 制定了向蔬菜品种进军上午全面计划，辣椒雄性不育及三系配套新品种已进入推广阶段，居国内领先水平 （续表） 项 目 省种子公司 丰乐种业公司 制种 生产 具有较大规模的产销联合制种基地 具有西甜瓜大面积制种的成功经验，在新疆、甘肃、湖南、广东、江苏等不同生态区域建立了稳定的制种基地 市场 销售 在全省建立了棉花、水稻种子